再融资新规影响发酵 部分一级半市场投资者开始撤退

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

来源：东方财富网

       　　随着再融资新规的影响逐渐发酵，部分热衷于投资一级半市场的投资者开始“撤退”，导致不少上市公司忙于调整定增方案，甚至终止定增方案。《每日经济新闻》记者在私募朋友圈发现，有私募机构开始议论从定增市场撤退，而原本准备发行的定增基金也取消了。再融资新规对近几年火爆异常的定增基金影响几何？定增投资的“折价套利时代”是否就此一去不复返了呢？为此《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)采访了北京和聚投资定增事业部总经理吉路及研究员刘有华等业内人士，让他们为我们解读再融资新规对市场的影响。
      
       　　上市公司定增“变天”
      
      
       　　今年2月17日，证监会发布再融资新规，其中对上市公司定增实施了更加严格的管理，主要包括：设定18个月的时间间隔、限定再融资发行股份数量不得超过总股本的20%、明确定价基准日为非公开发行期的首日。
      
       　　再融资新规发布后，其影响立竿见影，不过十多天，曾创下万亿元规模的定增市场就“变了天”，不少上市公司忙于调整定增方案，部分上市公司甚至终止了定增方案。
      
       　　2月23日，福星股份(000926)、永安林业(000663)先后发布公告称，由于已披露的定增方案不符合最新监管要求，决定终止2016年度非公开发行事宜；陕国投A(000563)在2月23日公告称，根据最新政策对本次定增方案予以修订；而台基股份(300046)公告，交易各方正在积极磋商，可能对交易方案做出调整；长青集团(002616)3月1日公告，由于不符合再融资新规而终止筹划定增。
      
       　　值得注意的是，由于多次修改定增预案导致前后产生了些许差异，银河生物(000806)甚至在3月1日收到了深交所的关注函，要求公司做出补充解释。
      
       　　有意思的是，再融资新规压制了上市公司定增的需求，却引爆了可转债市场的热情。长江证券(000783)3月4日发布公开发行可转债预案，拟发行不超过50亿元的可转债，发行期限为6年，距离上一次80亿元的定增完成仅7个月，这也是再融资新规后首个借道可转债融资的方案。据了解，长江证券在2016年7月完成了当年度的定增发行，实际募得资金82.69亿元，募集资金在2016年7月20日到账，由于受到18个月间隔期要求影响，长江证券不符合启动新一轮定增的条件。
      
       　　再融资新规对定增基金影响较大
      
       　　NBD:随着再融资新规的影响发酵，上市公司忙着调整定增方案，其中受到最直接影响的就是这两年火爆异常的定增基金，您是如何看待这个问题的呢？
      
       　　吉路：我们认为，现在的再融资新规只是把这两年的窗口指导方案做了细化，形成了书面化的东西，其中关键的几点内容都是在去年就已经开始执行了，所以对投行及参与的机构来说，影响并没有外界说的那么大。
      
       　　再融资新规对定增基金的影响，主要有两个方面：一是对定增基金的策略有影响，之前很多机构的策略是以折价为主，现在会受到较大的影响。折扣收窄在去年已经很明显了，去年一季度定增的折扣约在八五折，到了去年四季度就在九五折了；二是对定增基金的客户来源影响较大，此前一些定增基金以高折价来吸引风险承受度较低的客户。以我们的经验来看，有近三成的定增客户都是冲着高折价来的，之前能以比市价低15%的价格拿到份额，客户可能会接受，但是新规之后变成了九折甚至平价发行，所以这部分投资者可能难以接受。
      
       　　刘有华：对定增基金的影响还是比较大的，部分定增基金可能面临无项目可投的困境。再融资新规在一定程度上压制了部分定增基金的生存空间，但是并不代表这一行业会没落下去。有资金优势、定增配置能力强、研究实力雄厚的公司，说不定未来在更有秩序的市场中会发展得更好。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：投资者 影响 上市公司 福星股份 永安林业

想学习一下咯