[英文文献] 方差掉期回报、风险溢价和极端市场条件 [推广有奖]

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私募证券864 发表于 2004-12-8 17:29:14 |AI写论文

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英文文献：方差掉期回报、风险溢价和极端市场条件
英文文献作者：Jeroen V.K. Rombouts,Lars Stentoft,Francesco Violante
英文文献摘要：
本文从综合方差掉期支付直接估计方差风险溢价。由于方差交换支付是高度不稳定的，我们通过使用信号提取技术，基于我们的模型的状态空间表示结合简单的经济约束来提取VRP。我们的方法只要求潜在的期权隐含波动率和日收益，提供了与正常市场条件相关的部分VRP的无测量误差估计，并允许构建变量，表明在极端市场条件下代理人的预期。后两个变量和VRP在美国主要指数上产生了不同的回报可预测性。在考虑法玛组合和法国组合的情况下，提出了一个市场VRP的因子模型。