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近期黄金走出了又一波向上行情。一度接近突破1300美金，目前其仅一步之遥。黄金之所以这么牛，是由经济政治多重因素决定的。俗话说，乱世买黄金，说明目前的世界已经向“乱世”迈进，黄金价格上涨就是风向标。
更加值得重视的是，2017年4月18日美股道琼斯指数重挫113点，原油以及其他大宗商品都在下跌，贵金属价格也在走低，而唯独黄金价格我行我素走高。COMEX黄金期货上涨1.10美元或0.1%，刷新日高至1293.00美元/盎司，重返五个月高位。
一向被称为投资风向标、多年蝉联亚洲首富宝座的李嘉诚竟然久违了也开始投资黄金了。黄金矿业（Gold Mining）的董事长Amir Adnani近日透露，亚洲首富李嘉诚，也是他的客户之一，已经重燃将资产分散至金矿公司和实物黄金的迫切需求。据分析，李嘉诚此举，一方面主要是迫于保护财富及资产的需要，另一方面也受因于未来对黄金需求的巨大潜在增长。笔者认为，李嘉诚开始配置黄金的主要目的还是避险保值。
目前世界投资市场风险主要来自哪里呢？我们认为全球经济宏观面对黄金不构成任何避险诉求。从第一大经济体的美国来看，是2008年后经济复苏最快最早的国家，也是第一个收紧货币的央行。欧洲经济正在快速复苏，失业率在快速下降。日本经济也在恢复增长，虽然仍旧缓慢。新兴市场大国的中国，刚刚公布的一季度GDP显示达到6.9% ，创出近年来新高。全球宏观经济面对黄金需求没有避险方面的需求。
由此可见，黄金作为最佳避险资产，促使全球风险陡升的主要原因是政治因素。政治因素上，全球性大国对抗风险完全不存在。特别是世界第一大经济体与第二大经济体的美国与中国关系已经迈上一个历史性合作伙伴的新阶段。对黄金避险工具催生不了需求。看来主要是区域或称地缘政治风险催生了全球投资市场风险偏好上升，进而使得投资资金都扑向黄金市场。包括李嘉诚也不能免俗，也跟上“起哄”。
老谋深算的李嘉诚转向投资黄金也说明地缘政治风险已经大到影响投资市场之地步了。这或折射出目前股市、楼市、期市等交易性市场风险已经非常之严重了。而且，地缘政治紧张局势貌似有愈演愈烈之势。
美国突袭叙利亚，在阿富汗投下巨弹；航母群在朝鲜半岛兵临城下。那几天全球市场如惊弓之鸟，小心脏噗嗤噗嗤跳个不停。美俄关系、朝鲜的挑衅，地缘政治风险依然很高。世界各地的“大革命”接二连三上演。土耳其修宪公投刚刚结束；4月23日，法国将如期进行第一轮总统投票选举；韩国大选将在5月9日举行，4月17日拉票竞选活动也已正式开跑；就在4月17日英国首相梅姨突然宣布提前举行大选。世界各地似乎进入到了多事之秋。
投资者因担心“黑天鹅事件”，市场紧张情绪激增。选择买入黄金或其相关证券，也许是当前对冲风险的有效方式。4月18日美国10年期基准国债价格上涨，收益率跌7个基点至2.182%，一度触及2.177%的2016年11月14日以来最低。法国10年期国债收益率回吐日内涨幅，交投于平盘附近的0.9%。德国10年期国债收益率微跌至0.175%。10年期德法国债收益率差收窄至约70个基点，创一周最低。
从未来看，虽然朝鲜紧张局势有所缓解，但是英国首相梅意外宣布提前大选，欧洲大选不确定性以及韩国大选扑所迷离，都依然会支撑金价再走一段时间。
但必须清楚的是，黄金价格持续上涨的时间或不会太长。这是由本轮牛市的因素决定的。地缘政治风险与宏观经济面风险的一个最大区别是，前者是短暂的，而后者较为持久。地缘政治包括欧洲韩国的选举都有一定时间期限，一旦过去，风险就会烟消云散。因此，支撑这轮黄金价格上涨的时间应该不长。
同时，悬在黄金头上的利剑—美联储加息因素必须密切关注。美联储六月份第二次加息没有悬念，黄金价格或还有一波较大幅度走低行情。投资者应该注意风险。
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