跌了这么多，创业板可以买了吗？

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最近中小创跌得很厉害，这两天又迅速反弹，这到底是诱多呢还是真正反弹？创业板真的可以买了吗？
为尊重作者知识产权，本文参考了BigQuant人工智能量化平台（https://bigquant.com/）的一篇文章。
股神巴菲特坦然其投资理念非常简单——价值投资，专买具有安全边际处于价值“洼地”的股票。在股票市场上，一般以市盈率指标来衡量股票的价值，市盈率相对较低的话，股票更具有投资价值。金融知识薄弱的小伙伴可能对市盈率不太了解，我简单介绍一下。

什么是市盈率

市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反映了股票价格的高低。例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说具当前的实际价格水平相差5倍。若企业盈利能力不变，这说明投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。因此市盈率倍数可以简单地理解为要收回投资，最少需要多少年，很明显市盈率越低，越具有吸引力。

我们先看看创业板指数：

399006.SZA代表创业板指数，不清楚的小伙伴可以参看文档1。T.plot是我们平台封装的一个绘图函数，有些小伙伴可能要问了，为什么Python绘图功能如此强大还要自己封装绘图函数呢？那是因为T.plot是绘制交互式图表，功能更强大，去试试大家就知道了（Pandas DataFrame数据图表可视化4），而且一旦使用之后，就不会再用普通的绘图函数啦。

1. start_date = '2013-01-01'   
   
2. end_date = '2017-05-10'
   
3. index = D.history_data('399006.SZA', start_date, end_date, fields=['close']).set_index('date')
   
4. T.plot(index[['close']], chart_type='line', title='创业板指数')

复制代码

从上图我们看出，创业板指数在13年以来一路走牛，曾在2015年6月到达了3900点的高度，然后经历了数次大级别调整。创业板是市场中的热点板块，比较容易受到投资者的青睐，各种题材、热点都是经常出现在创业板中，那么现在的创业板是否具有投资价值呢？要回答这个问题，就必须计算创业板的平均市盈率。

股票列表

我们先把股票代码列表拿出来，参看文档：

1. stock = D.instruments(start_date=start_date, end_date=end_date)

复制代码

然后，获取创业板股票（股票代码以3开始）的总市值和市盈率数据，参看数据获取API详解。然后根据总市值和市盈率我们再计算净利润数据，最后将其放在一张大表：

1. df = pd.DataFrame()
   
2. for i in stock:
   
3.     if i[0] == '3':
   
4.         data = D.history_data(i, start_date, end_date, fields =['pe_ttm','market_cap','list_board'])
   
5.         data['net_profit'] = data['market_cap'] / data['pe_ttm'] # 净利润
   
6.         data = data.set_index('date')[['instrument', 'market_cap', 'net_profit']]
   
7.         df = df.append(data)

复制代码

平均市盈率计算

现在，我们有了创业板中每只股票的总市值和市盈率数据，据此来计算创业板平均市盈率：

groupby方法

这里，尤其要介绍的是groupby方法，它是一种数据处理的聚合分组运算方法，可以参看10分钟学会Pandas。Pandas提供了一个灵活高效的groupby功能，它使你能以一种自然的方式对数据集进行切片、切块、摘要等操作。根据一个或多个键（可以是函数、数组或DataFrame列名）拆分Pandas对象。计算分组摘要统计，如计数、平均值、标准差，或用户自定义函数。

1. output = df.reset_index().groupby('date')['market_cap','net_profit'].sum()
   
2. output['average_pe'] = output['market_cap'] / output['net_profit']
   
3. T.plot(output[['average_pe']], chart_type='line', title='平均市盈率')

复制代码

结论：

可以看出，在15年牛市顶部的时候，创业板平均市盈率曾经达到了150倍，即这是一笔需要150年才会收回本金的投资，想想这是多么疯狂啊，因为欧美等发达国家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右，而亚洲一些发展中国家的股市正常情况下的市盈率在30倍左右。现在我们创业板市盈率在50倍左右，你会觉得它处于价值“洼地”吗？

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关键词：创业板

创业板处于下降趋势