请教，什么是“去杠杆化”？

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如题，谢谢大家！！

百度了一下，觉得解释得不清楚！向各位请教

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关键词：去杠杆化 杠杆化 请教 去杠杠化

这个得请个高人来看看了。

归纳起来，无论怎样定义，杠杆操作的核心意思都是与高负债有关系，是以资产负债表所反映的财务杠杆。即借别人的钱，来帮自己赚钱的一种方式，是一种较高风险的投资策略。关于财务杠杆，这是一门专业的财务课程的重要章节，涉及到投资收益率、杠杆系数等等具体的计算。但是其突出的表现就是负债率高，它既可能带来高的收益，也可能放大损失。
去杠杆化，简而言之，就是指调整资产负债表、解除杠杆融资的操作，主动降低杠杆比例的过程。简单地说就是降低负债。“去杠杆化”可以通过增加股权占比和减少资产实现，企业通过增发股份、出售非核心资产等方式逐步将杠杆率调低。不知道这样楼主了解了不？

要说“去杠杆化”就要先说“杠杆率”。
在美国等发达的金融市场上存在大量的杠杆化的交易，比如股票市场的融资融券，外汇市场和期货市场的保证金交易，尤其是衍生品市场存在着大量的高杠杆率的结构性金融产品。杠杆化交易说白了，就是用较少的钱操作较大规模的资产。这样既可以放大收益，又可能放大亏损。正是因为这种交易风险非常大，所以在交易所中才会设立“每日结算”和“强行平仓”的制度。
有了这样的交易机制之后，世界上主要的投资银行们就可以用较小规模的自有资本来操纵庞大数量的金融资产；同时，投行们还可以引导自己的客户把大笔资金投入到杠杆化的交易之中，他们的客户包括了普通投资者，共同基金，商业银行，养老基金等等。
有数字表明美国的20大投行的平均杠杆率在20倍到30倍左右，由此带来的是全球金融资产的价格是全球实体经济的16倍之多！
当金融危机爆发时，大量衍生产品的价格暴跌，各类金融机构财务情况恶化，投行和商业银行们为了偿还到期债务，不得不竞相变卖手中资产，结果就使得资产价格连创新低。同时因为资产不断缩水，这些机构的财务杠杆率反而会越来越高。因此，就会出现雷曼兄弟和贝尔斯登的死掉，美林和银石的卖身。这个过程就是一个典型的“去杠杆化”的过程。

当然，去杠杆化可能会是一个长期的事情，因为不同的金融产品期限也会不同，其实我们现在就身处其中

似懂非懂呀？！

　　何谓“去杠杆化”

　　综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出

去的潮流。

　　单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或

主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。

　　一些机构认为，如果这股风潮蔓延，那么原先支持金融市场的大量复杂的组合、杠杆放大的投资工具会被解散。衍生品市场萎缩、相

关行业受创，市场流动性因此大幅缩减，并导致经济遭遇衰退 。

　　甚至有机构投资者认为，美国（即将）进入大规模去杠杆化的过程，这种影响将逐步向实体经济扩散，导致美国陷入衰退，整个经济

调整期或许将需要十年。

　　

　　“去杠杆化”会导致什么

　　那么去杠杆化将如何影响当前的资本品和资本市场呢？

　　美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整

体下跌。

　　格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。

“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”

　　格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲

击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些

和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”

的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。

　　

　　“去杠杆化”下的抉择

　　那么面对“去杠杆化”，各路投资者的对策是什么呢？

　　部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化导致的通货紧缩后果，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果

要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。

　　还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而目前达成共识的是，资产

价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌。

什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象 　　简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 　　综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。

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