小弟看博迪的《金融学》有不解，请达人帮助。

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我在博迪的《金融学》里，看见这么一段话，说：“假设公司正在评估的项目犹如以低于市场价的价格购买无风险的美国政府债券。假定每年付息100美元，25年期的美国政府债券，市场上售价是每张1000美元，而现在公司有机会以每张950美元的价格购买100万张。如果这些现金流以公司的资本成本（每年16%）进行贴现，那每张债券的现值只有634美元，因此，该项目的净现值是-351830美元。”

请问，该例子中的“这些现金流以公司的资本成本（每年16%）进行贴现，那每张债券的现值只有634美元”是什么意思？该题目中的现金流的数目应该就是当前现金流的现值啊，还怎么贴现啊？往哪儿贴啊？还有啊，他那个634美元的现值是怎么算出来的啊？难道是美国政府债券是什么东西，我没有理解透吗？我知道当前的资本成本就是贴现率，但是不知道当期的现金流还往哪儿贴现来刨除资本成本。

具体的过程，麻烦详细解释下。
我很笨的。

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关键词：金融学 是什么意思 资本成本 美国政府 政府债券 金融学 小弟 博迪

634美元对该债券使用16%的贴现率贴现所得；这个现金流是指国债今后25年内每年付息100元，期末还本1000元，其票面息率为10%。但现在使用16%的公司成本率来贴现所以应该是634.这一点需要理解，公司是使用自身的WACC（题中假设为16%）来对项目现金流贴现，很显然国债隐含的IRR事要比16%低的，所以直观上可见公司以16%的成本得来的资金投资国债是亏的，必须是以每张债券634元购买才能保证项目的净现值NPV=0.既然公司现在以950元一张购买，则项目净现值=1000000*（634-950）=-351830。。关键在于理解公司对项目评估使用的贴现率是公司自身的融资成本，这就要求公司必须寻找比公司自身成本率大的项目，不然就应该把资金还给股东。

我实在是笨啊，基础也不扎实。
我可以理解，公司的融资成本是16%，所以，必须寻找资本回报率在16%以上的项目。
可是我就是怎么也算不出634这个数。能不能给一下这个634的运算公式？
谢谢了
我是自己研究这个，不是学这个的，所以，楼上的解释很好，但是还是太专业