谈谈权证现象

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

今年8月22日宝钢权证上市，市场立马大幅炒做，11月23日武钢权证上市后炒做更加疯狂。有趣的是，就是在宝钢股票持续下跌的情况下，宝钢的认购权证仍在节节攀升。参与权证交易的资金额也很庞大，11月30日三只权证的交易总量已经超过了1400支股票的总成交量。

各位大虾对这种现象有何看法，对我国证券市场的未来发展又有何启示呢？

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：证券市场 宝钢权证 未来发展 参与权 成交量 现象 权证

权证的价值=its expected payoffs at expiry date and discounted it by the risk-free interest rate. 各人人判断不同,他们的预期权证价值不同. 近期热抄由于预期差异所至. 企业出售认购权证是预期股价会下跌而导致权证价值会下跌或到时权证价值是0,而买方则预期股价会上涨超出执行价格. 权证市场是真正的零和市场,到期日就知道结果了.

交易所目前采用Black-Scholes期权定价模型测算权证的首日开盘价，但目前权证的市场价格已经远远偏离了理论价值，所以券商觉得有利可图正在争先恐后地在创设权证。个人觉得在买卖权证的资金并不在于其内在价值，而是因为其涨跌幅度较大且T＋0交易制度导致投机盛行，可归为凯恩斯所说的“博傻"行为—买入是因为认为市场上还有人会以更高价去买。权证一出来直接分流了证券市场一半左右的成交资金，可见我国的所谓价值投资理念的羸弱。

我去挣钱去,这里不好挣钱,好象

有人认为,T+0交易制度可能给市场带来巨大机会。理由是近期权证的火爆皆因T+0起了关键性作用。
市场似乎对T+0交易制度也情有独钟,什么板块一旦出现这一传闻,个股立即闻风而动,前有上证50率先尝试的传闻,再有封闭式基金可能开放T+0的说法,接着就是近日对于中小板的猜测,T+0之风掠过,相应板块立马受到触动,T+0如今大有成为板块拉升器的趋势。
虽然低迷市道确实需要一些传闻来刺激,由此可以激起股海的一些涟漪,但对于这一交易制度,老股民并非没有领教过,我们且不说T+0的交易制度下市场也曾经低迷得让人难耐,就是一直实行这一交易制度的可转债市场,我们也未见有火爆超过主板的现象。实际上,是T+0还是T+1,本来就无关宏旨,T+0除了具有增加投机气氛活跃市场的功能之外,跟市场有没有投资价值的大方向似乎并没有太大关联。
更何况,专家的实证研究表明,我们的股市长期以来都存在投机过度的问题,投资者主要以市场价格作为投资目标,对上市公司的经营情况或者业绩好坏的关注度一直不高,这使得我国较为紧缺的资本的配置效率难以提高,从而使证券市场的恶性循环至今没有很好地解决。因此,即使由于目前市场陷于低迷景况而难以自拔,实施T+0可以短线刺激市场活跃,但其后患依然会让决策者三思而后行,别的不说,T+0交易制度与管理层大力发展机构投资者以便扭转长期投机过度的本意就有点相悖。所以,对于T+0之风,应该谨慎对待。

现在的权证交易就是赌博，很多人根本不知道权证是什么东西，只知道可以T+0（有的甚至连T+0都不知道，只知道当天买，当天就能卖！）就参与买卖，太疯狂了！

对比成熟市场，我国的证券交易换手率一直是世界第一，国内投资基金所倡导的价值投资理念更像是一种噱头。制度结构决定了上市公司不会将股票价值最大化作为企业经营的目标，投资者已经习惯了不停的买卖以博取差价收益为目标。类似的事情在两百年前的荷兰（郁金香热）、英国（南海股份）都出现过，国内股票市场已经接近崩溃，权证如此下去，相信也是同样的结果。

haha

说得好！