关于BETA和debt to equity,还有MM理论的问题

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我想问问各位...
如果用beta和debt to equity来分析一家公司和对比几家公司.
得出的结论除了简单的风险,债务承受能力和债务退税的问题..
还能得有什么结论啊?
还有.那位可以给出点关于MM(Miller-Modigliani theorems)理论有用的网址或材料啊?(要中文的)
谢谢各位了

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关键词：equity equit DEBT MM理论 Equi 理论 equity DEBT beta

我11.2有篇这么样的论文要写啊..急啊.连MM理论大概讲述什么都不知道
本人只是大3..不用弄得太深奥的..

你的论文题目是什么？ 是公司评估还是别的什么内容？

nl08aah 发表于 2009-10-21 07:19
你的论文题目是什么？ 是公司评估还是别的什么内容？

先谢谢关注.我那只是学期间小作文而已
我的题目要求是.(750字)用BETA和 debt to equity去比较6个公司或企业(自己找)
1250字来是根据现实存在的公司的数据来描述MM
本人刚出国..所以不是很习惯..
而且对于MM理论比较模糊

你应该给点背景材料，你现在读的是什么subject，然后大家才有的放矢吧。
如果你是university of aberdeen的话，说明你在英国，你应该找几家在伦敦上市的公司的annual report 来看看。可以从他们不同的行业的角度来分析 （GICS, global industry classfication standard), 比如说retail, consumer staple, material, resource, financial sector. 每个行业的benchmarke beta 和 debt equity ratio会不同，可以就此解释不同的原因,然后分析由此看出的公司未来遇到的发展和困难，比如说过高的debt equity ratio会造成负债上的压力，拖慢的公司的发展（Rio Tinto)就是个好例子，不得不靠right issue来pay off debt.
希望这些有点帮助。

http://rdcohen.50megs.com/MM.pdf
http://en.wikipedia.org/wiki/Modigliani-Miller_theorem
我经常会看wiki来了解一些概念，但是写论文的话还是要找到一些正规的journal paper. 你应该找找proquest或者emerald，你们学校的图书馆一定可以找到一些这些类型的paper的。

brotherjohn 发表于 2009-10-21 13:39
你应该给点背景材料，你现在读的是什么subject，然后大家才有的放矢吧。
如果你是university of aberdeen的话，说明你在英国，你应该找几家在伦敦上市的公司的annual report 来看看。可以从他们不同的行业的角度来分析 （GICS, global industry classfication standard), 比如说retail, consumer staple, material, resource, financial sector. 每个行业的benchmarke beta 和 debt equity ratio会不同，可以就此解释不同的原因,然后分析由此看出的公司未来遇到的发展和困难，比如说过高的debt equity ratio会造成负债上的压力，拖慢的公司的发展（Rio Tinto)就是个好例子，不得不靠right issue来pay off debt.
希望这些有点帮助。

谢谢..我读的是corporate finance...
你的建议已经很有帮助了...如果负债过少会有些什么麻烦呢?

common sense来说，Interest expense on Debt 是可以Tax deduction, 但是dividend是不可以claim tax deduction的，这样就意味着，用一样的钱，来自于Debt的成本就比较低。
另外的话，如果Debt Equity ratio 很低但是Cash flow又比较强劲的话，有可能成为收购的对象。private equity 私募（TPG, KKR)一般都会Target这些公司，买断以后，做结构重组，然后增加他的Debt， 过几年再把这个企业float。
我自己不是学corporate finance的，知道的不多，所以只能说这么些了。 :P