发帖
雷达卡
上周CPI、PPI平稳运行 短期内无通胀之忧。7月份CPI和PPI都低于市场预期，CPI同比为1.4%，较上月下降0.1%，主要是因为食品价格较弱，环比下降0.1%，但是食品价格跌幅较前期略有收窄。7月PPI同比为5.5%，环比止跌回升至0.2%，生产资料环比上涨0.2%，生活资料环比0%，但由于基数上升的影响，7月PPI同比与前值持平。总体看，CPI、PPI运行平稳，短期内无通胀之忧。
A股市场避险情绪浓重，A股走势先扬后抑。周期、金融板块回调，大消费逆势收涨，创业板表现坚挺。前期市场热点周期板块因为部分龙头股票短期涨幅过大遭上交所问询，打击了市场情绪，周期板块高位回调，根据已经公布的银行股中报看，净息差、资产质量等市场预期环比可能向好的指标均无明显改善，市场对银行的预期下降。白酒板块有中长期基本面支撑，继续坚挺。本周市场虽然大幅回调，不过创业板指数表现相对坚挺，跌幅为各主要指数中最低，短线创业板指面临企稳契机。主题方面：酒类、食品、制药指数涨幅靠前，分别上涨3.38%、3.38%、1.83%；钢铁、券商、工程机械指数跌幅较大，分别下跌-5.02%、-4.60%、-4.55%。行业指数方面：食品饮料、医药、农林牧渔涨幅靠前，分别为3.51%、1.63%、1.18%；钢铁、非银金融、银行板块跌幅较大，分别为：-4.47%、-4.17%、-3.41%。
权益类基金配置上，上证指数突破3300高点后上周五市场随即大幅调整，显示短期市场情绪虽有回暖但依然不稳定，总体的投资思路还是寻找结构性机会。在风格方面，核心配置上依然关注两类：一是关注个股的业绩估值匹配、行业较为分散的选股型基金；二是注重个股估值和安全边际的价值风格基金。卫星主题配置方面：关注偏成长类的电子、医药、新能源等；偏价值的金融、国企改革等。近期也有一些交易性机会可以把握：国际半岛局势紧张和中印边境摩擦可能在短期内催生军工板块行情，黄金主题也值得关注；创业板为代表的小票即使在上周五大跌中也表现坚挺，对风险承受能力较高的投资者可以左侧尝试布局。总体来说，短期各方面对债市的影响中性，债市仍将以震荡为主。后续债市的走势，最重要的是看经济基本面、货币政策、监管政策、海外风险出现的增量信息以及与市场预期的差别。考虑到十九大即将召开，在十九大之前，预计基本面、货币政策、监管政策都将以稳定为主，那么海外风险可能会成为阶段性的影响，需要给予关注。固收类基金配置上，在短期趋势性机会难觅的情况下，依旧建议选择短久期品种，同时选择偏好中高等级信用债的基金配置；此外，可以选择大类资产配置能力较好的二级债基。
（以上内容根据凯石金融产品研究中心一周研报整理而成）
京公网安备 11010802022788号
