求解：04年真题解答。感激。

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131：According to the pure expectations hypothesis ,which of the following statements is correct concerning the expectations of market participants in an upward-sloping yield curve environment ?
A: interest rates will increase and the yield curve will flatten
B: interest rates will increase and the yield curve will steepen
C: interest rates will decrease and the yield curve will flatten
D: interest rates will decrease and the yield curve will steepen

答案选A，我知道interest rates will increase，但我觉得the yield curve will steepen，而不是flatten。


122:consider 3 random variables:X,Y,Z,supposing that corr(X,Y)=0.4 and corr(Z,Y)=0.3,which of the following statements is true:
A: corr(X,Z)can not be 0
B: corr(x,z) has to be larger than 0.3
C: corr(x,z)can not be negative
D: none of the above

答案选D。为什么不是A

119:A bright quantitative analyst in your risk management department has developed a new risk measure than promises to be applicable to a wide set of risks across your firms. As a first step in your evaluation, you ask the analyst to demonstrate that it is a coherent risk measure. the results are listed below .which equation shows that it is not a coherent risk measure?
Given: x and y are state-contingent payoffs of two different portfolios
P(x) and p(y) are the risk measures of the two portfolios respectively
a and b are arbitrary constants(with a > 0)
r is the risk-free rate
A: p(x+y)≤p(x)+p(y)
B: p(ax)= ap(x)
C: p(x)≤p(x)p(y),if x ≤y
D: p(x+ b)=p(x)-b

答案选C。不理解C、D选项的意思，望解答。



110:which of the following regarding corporate bond credit spreads is true ?
ⅰ:the credit spread is approximately equal to a default probability times the fractional recovery rate plus a risk premium
ⅱ :corporate bonds with lower credit ratings will have a larger credit spread
ⅲ: credit spreads may not include liquidity premium components
ⅳ:the nontaxable status of treasury of treasury coupon payments helps to decrease the credit spread
A: ⅱ only
B: ⅰ and ⅱ only
C; ⅰ and ⅲ only
D: ⅰ and ⅳ only

答案选A,这题考信用利差的概念，但不管怎么样1、3之间应该是矛盾的，不可能两项都错了啊？



拜求各位高手解答，谢谢。

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关键词：真题解答 Expectations Quantitative respectively Participants 求解 真题 04年

说一下122和110吧，122问的应该是incorrect，所以答案就对了。110i不对，根据PD的当前价格测算公式，它只跟信用价差和回收率有关，跟溢价没有关系。iii是may not include liquidity premium components。应该没有may的，一定不包括的，所以也不对，ii是对的，一般来说，rr不变的话，信用差价越高，违约率越高，信用评级越低。

另外我也在做真题，04年的真题刚做，可是我做完之后发现没有答案，还请你能分享一下04-05真题的答案，其他年份的我都有答案和原题，如果有需要请联系，我的邮箱是guangjianhe@163.com。以后遇到值得琢磨的题还是互相讨论有助于提高，所以多联系。

是啊，好多题看了答案还是不理解原因，大家可以多交流有助共同进步，呵呵
不过，不好意思，我这边没有电子版的。
我看论坛上有很多人发了真题的试题和答案可以去相关帖子里下载啊。

122: 注意covariance 的定义，打个比方： 一个东西增长，另外一样东西有0.4的可能性也增长。所以之间的关系都是程度上的衡量。
119：参见 notes 3 p 7.讲的就是coherent risk measures的4个定理。

谢谢各位的提示，望楼上的能详细讲解一下１２２题。俺还是没明白，谢谢。

你好好看看书吧
书上都有这些内容的详细讲解
你问这些问题，实话说，你的基础有点太差了

上班哪有那么多时间把书都看完，就快考试了，只能先做做题了

不懂就问也没什么问题啊

有的题我也不是很懂 有的题目根本就经不起推敲的 我们也没有标准答案 因为现在的答案都是各个机构自己做出来的 每个版本的答案又不太一样 所以 无语了……

有没有好心人共享下04 05真题的答案啊

5# m.incredible

你的确要好好看书,122题太基础了,x,y有correlation,y,z也有correlation，那x,z肯定也有correlation这个是很基本的常识。