“2004年中小板,首日上市八只股票,平均569个交易日才解套,头一天进去,要两三年解套。”创业板首批上市的股票结局会如何?北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐10月30日下午在深圳“寻找中国经济新引擎”论坛上提出了他的忧虑。
创业板28家企业挂牌首日,当日午间,所有企业均暂时停牌,已有三只股票突破百元。
在曹看来,创业板一挂牌就带来的三高风险(高发行价、高市盈率、高市净率)。其中一个大风险就是超额募集的资金如何运用好?很多企业上市募集的资金,需要他们忙碌十年到十五年。
风险之二是投资者热衷打新,首日爆炒。“今天是周五,下周一,会不会下跌?今天是没打到新股的进来,打到新股的都卖掉了。这样不是又套了一批人吗?今后是不是交易冷清呢?高市盈率和首日爆炒和冷清,可能最终导致创业板交投清淡。假如出现这种情况,第二批创业板能发这么高吗?”曹问道。
风险之三是从公司风险。目前创业板还不是创业板,是迷你中小型板。但今后,创业板就是给创业企业提供的。他们创立企业,未来可能成长性很高,但不是首批这种龙头企业。那个时候风险非常之高。如果现在很多创业板出问题,爆炒冷清。那以后几批创业板发行会如何?
解决之道,曹建议,对高市盈率有所限制,不能完全市场化询价,监管机构应该在询价基础上有所指导。