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雷达卡
管涛博士在抛出观点之前，首先对于人民币汇率未来展望进行评估与预测。他认为，未来将有四大因素影响人民币汇率走势。第一，汇率政策。人民币汇率参考一揽子货币调节的概念刚刚提出，实际运行中具体操作需要经历市场波动的检验。第二，国内经济运行状况。换句话说，任何一种汇率安排都不可能适用于所有国家，也不可能适用于一个国家的任何时期。每个国家都会根据本国经济发展水平、国内经济运行状况和国际收支状况选择恰当的汇率安排。一般而言，强势的经济必然造就强势的货币。人民币汇率止跌回升，重新点燃了人们对于强势人民币的期待。第三，货币政策取向。第四，美元汇率走势。随着美联储加息，美元进入上升周期，可能会对人民币汇率带来影响。除此之外，管涛提醒，目前内部外部仍然存在很多不确定因素，企业要控制好货币敞口。“对于汇率敞口要用工具进行套期保值，而不是通过你的判断进行市场操作。”
接下来，在谈到深化人民币汇率机制改革时，管涛博士认为，当前人民币汇率“中间解”的核心问题，是汇率政策的可信度。根据第二代货币危机模型，在市场主导的多重均衡状态下，公众面对投机攻击时, 将基于政府放弃已有汇率制度的成本和政策的透明度来判断政府承诺的可信性来采取行动。如果可信度高，公众不会恐慌; 如果可信度低, 他们将跟进, 抢先抛售本币资产。这时，市场汇率在市场机制下就会“超调”。
进一步讲，稳定市场信心，不但要靠政府与市场沟通，也要靠政府的市场操作。管涛特别指出的是，渐进性的汇率调整意味着价格无法出清市场，必然需要依靠数量出清。如果出于维护货币政策独立性或者市场信心的需要，不想影响外汇储备，则必然需要加强外汇管制，相比于完全的固定或者浮动，可能会带来更大的监管压力和市场扭曲。
在主旨演讲的最后，管涛博士对未来人民币汇率走势作出了基本判断并提出了自己对于人民币汇率的发展提出了合理化建议。在他看来，今年一季度是情景一和二的叠加，二季度以来有向情景二发展趋势，外汇储备出现实质性增加。未来人民币汇率走势仍不外乎前述三种情景，且情景三的可能性仍不能排除。（特别指出的是，这里所提到的三种情景分别是：情景一基准情景：市场相信政府的意愿和能力；情景二好的情景：国内经济企稳、外部冲击减弱；情景三坏的情景：国内经济下行、外部美元走强。三项对人民币汇率的重要判断首次提出是在2015年8月29日中美欧经济学家交流会上。）
同时，管涛博士建议：今年人民币升值对出口的影响还有待观察：虽然双边汇率升值幅度较大，但前9个月多边汇率基本稳定，而且汇率对于进出口的影响存在3-6个月的时滞(人民币兑美元的快速升值是6月份以后)。但持汇企业有可能蒙受了汇兑损失，因为它们赌错了方向，这本身并非升值之过。现在汇率维稳是临时性手段，市场主体应抓住时机，不断培养和提高适应汇率波动的能力，树立正确的金融风险意识，专注主业，运用适当的工具、合适的成本管理好货币敞口风险，不要用市场判断替代市场操作。贸易顺差、资本逆差将成为新常态，但资本外流不等于人民币汇率必然贬值，对外投资不等于炒外汇。
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