今年以来资产证券化市场出台了哪些政策?如何解读这些政策信号?
A:2016年上半年,人民银行牵头各部委,出台了多个重要文件,提出进一步推进资产证券化的发展。具体而言,⑴2016年2月人民银行等八部委印发《金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,提出加快推进住房和汽车贷款资产证券化;在审慎稳妥的前提下,选择少数符合条件的金融机构探索开展不良资产证券化试点;加快推进应收账款证券化等企业资产证券化业务发展,盘活工业企业存量资产。⑵2016年3月人民银行等五部委发布《金融支持养老服务业加快发展指导意见》,支持运作比较成熟、未来现金流稳定的养老服务项目,可以项目资产的未来现金流、收益权等为基础,探索发行项目收益票据、资产支持证券等产品。⑶2016年3月人民银行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》,鼓励大力发展个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款信贷资产证券化,盘活信贷存量,扩大消费信贷规模,提升消费信贷供给能力。
为顺应资产证券化发展趋势,相关部门也相继出台了一些推进资产证券化市场健康有序发展的政策文件。具体而言,⑴2016年3月保监会发布了《关于修改保险资金运用管理暂行办法的决定(征求意见稿)》,明确提出保险资金可以投资资产证券化产品。⑵2016年4月银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,明确了不良贷款资产支持证券的详细信息披露标准,为不良贷款资产支持证券的发行确立了规范。⑶2016年4月银监会下发《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》(银监办[2016]82号),限制了信贷收益权转让的监管出表,中小银行受资本充足率限制,或会增加银行间市场信贷资产支持证券的发行。
监管部门从资产证券化市场的产品供给和需求两个方面均提出了有利于市场发展的政策,有利于ABS市场规模的进一步扩大,为进一步活跃产品的交易创造了政策条件,能够有效促进繁荣和发展;与此同时信息披露的及时性、准确性和充分性以及业务操作的合规性也得到了进一步的强调和落实,在经济增长放缓,信用风险不断暴露的背景下,为有效防止ABS产品违约奠定了一定防范基础,有利于ABS市场更加健康地发展。