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雷达卡
事前拜读了吉林大学丁毅副教授《基于托宾 Q 理论的 IPO抑价影响因素研究 》一文，对文中所表述内容稍有疑惑。望诸位饱学之士能帮我解惑。
原文如下：
当 Q ＜ 1 时，购买现有的资本货物比新生成的资本货物更便宜， 这样就会减少资本需求。即企业的重 置成本要高于其市场价值，那么企业家就会选择购买资本货物， 而不会选择去创建新的企业， 这样企业的投资支出便会大大的降低。
托宾的Q 理论解释了企业股票价格和企业用于投资支出之间的关系。如果 Q 值较低的话，说明企业的重置成本高于公司的市场价值，为了能够继续购买新的设备，企业就会选择购买更加低廉的实体企业或者设备， 这种情况下，企业用来投资的支出就会相应的减少。而这一切，都与货币供应量之间有着密切的关系: 当货币供应量较多时，无论是企业还是市场的投资者都有较多的富余资金， 这些资金会进入到股票市场， 股票的价格就会上升，企业就会获得收益，国民收入也会随之增加。而一旦货币供应量减少，则情况相反，Q 值就会随之降低，企业也就无法获取相应的投资利润，企业也就会放慢扩张的速度。
因而，当 Q ＜ 1 时，出现抑价
本人仍然不解Q值是如何影响到IPO抑价的，此乃其一。其二，若取Q值，则Q值是否取IPO前一年的值。
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