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雷达卡
我们已经看到，为了防范创业板风险，有关部门已经采取了许多预防性对策。深交所上市为了避免遏制创业板上市首日过度炒作，公布了四项措施，但结果依然不尽人意，创业板不象是一个理性投资场所，而更象是一个“娱乐场”。这一事实再次表明，创业板天然是一个高风险市场，相关风险管理永远不能掉以轻心！
创业企业设立的初衷是培育具有成长性的创新型企业，这立刻就给投资者带来了两大难题：一是既然是成长性企业，投资的回报在于未来，然而未来到底会如何呢？谁也没有把握能够说得准！正如人们常说：“当今世界唯一不变的就是变化本身”。在市场环境急剧多变的环境下，企业成败逆转可能在瞬息之间，看起来前程似锦的企业可能一夜之间倒闭，以至于科技界有一句名言：“微软离倒闭永远只有18个月”。这就意味着投资创业板就必然需要承担风险。二是既然是创新型企业，人们就很难去正确评判它。创新可能是多方面、多层次、多角度的，可能是开拓了一个新的行业，可能是形成了一个新的技术产品，可能是形成了一个新的经营盈利模式，还可能是其他的创新。而不管什么创新都可能意味着，很难找到行业、技术、规模等相近的可比企业作为参照，以便对其进行评价。实际上，当IT行业风起云涌时，对当时还完全靠烧钱来维持运营的网络企业如何定价就没有公认的方法，直至网络泡沫破裂了，仍然没有一个成熟的网络股定价模型。
与此同时，我国创业板还面临着以下三大风险：一是创业板股票平均发行价太高，28只创业板股票平均发行价为25.43元，其中红日药业60元的发行价创了沪深股市最高记录。28家创业板企业平均市盈率达56.7倍，高出当前主板平均市盈率2倍多，高出中小企业板的平均市盈率40%以上，创业板公司市盈率明显高出很多。与纳斯达克市场和香港市场创业板目前30几倍的市盈率相比也明显偏高。而这还只是按发行价计算的市盈率，按惯例企业上市后股价往往又要向上升一个明显的幅度，届时创业板公司市盈率高企、股价与业绩脱节的现象将更加明显，二级市场进入者风险极大。
二是创业企业业绩及其预期变化快，其股价波动幅度相比主板市场要激烈。即使在成熟的创业板市场上，过山车式的股价走势也屡见不鲜。行情好时，股价可能翻上几十倍，稻草变金条；行情坏时，正常经营的公司股价可能也跌得只剩零头，投资者“宝马进场，自行车离场”。对不管信息还是资金都不占优的散户投资者而言，风险尤其巨大。
三是创业板集中了大批创新型企业，具有明显“高风险、高收益”的特点。一旦投资失败就面临直接退市风险，而不会象在主板市场，上市公司退市前还有ST、*ST等警示过渡阶段，投资者还有时间做出去留决定。直接退市带来的就是，投资者手持股票的流动性丧失和股票价值迅速归零，这是创业板最大的风险。
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