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2018-02-26 来源：金融界网站
房地产调控持续深化，境内融资紧缩，海外债放量；2018年1月全国平均首套房贷利率5.43％，同比上涨21.7％光大地产
房地产调控持续深化，境内融资紧缩，海外债放量；2018年1月全国平均首套房贷利率5.43%，同比上涨21.7%；2017年Q4全国金融机构人民币个人房贷加权平均利率5.26%；2017房企境外融资超388亿美元，同比上涨176%；建议紧抓两大主线，“龙头确定性”+“国改机遇”；龙头房企具备确定性价值和避险价值，推荐保利和万科；2月12日上海李强书记国改调研首站光明集团和上汽集团(34.53 +1.35%,诊股)，推荐光明地产(7.22 -2.83%,诊股)。
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◆调控持续深化，境内融资紧缩，海外债放量
政策面，调控继续深化，坚持“调控目标不动摇、力度不放松”强调“分类调控”和“差别化调控”，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房，力发展住房租赁市场。
市场面，全国1月商品住宅销售价格稳中有降；15个热点城市中5个城市环比上涨，3个城市环比持平，7个城市环比下跌。
资金面，国内供需两端资金面全线紧缩，房企海外债放量。WIND数据显示2018年1月全国首套房贷利率已提升至5.43%，同比上涨21.7%；2017年四季度全国金融机构人民币个人住房贷款加权平均利率为5.26%。中原地产数据称2017房企境外融资放量，全年境外融资超388亿美元，同比上涨176%。房企融资成本差距较大，龙头房企占据绝对优势，据称中小房企融资成本逼近20%。
◆紧抓两大主线，龙头确定+国改机遇
1、龙头房企的确定性价值
我们认为在目前调控深化，资金紧缩的情况下，龙头房企具备确定性价值和避险价值。主要逻辑包括：“行业集中度快速提升的确定性、2017销售高增速带来的2018年结算业绩的确定性、地产板块估值水平相对较低”。我们推荐具备融资优势和规模优势的龙头房企，如保利地产(14.79 -5.43%,诊股)和万科A(33.40 -3.80%,诊股)。
2、上海国企改革机遇
十九大报告提出推动国有企业战略性重组，聚焦发展实体经济，突出主业、做强主业，加快推进横向联合、纵向整合和专业化重组，提高国有企业核心竞争力；1月世界经济论坛2018年会上，国资委主任肖亚庆表示培育具有全球竞争力的世界一流企业，是中国特色社会主义进入新时代对中国国有企业的新号召新要求新指引。
2月12日上海市委书记李强进行深化上海国资国企改革调研，首站前往光明集团和上汽集团。上海国资委党委副书记肖文高2月1日在第八届上海国资高峰论坛上表示，2017年上海盘活存量国有资产的价值超过116亿元，2018年上海国资国企改革迈入新时代。
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