民生银行H股上市首日表现疲软

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国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Co., 1988.HK, 简称：民生银行)股票在香港上市首日下跌，主要因市场认为，与规模更大的其他中资银行相比，该股股价过高，此外有关中资银行潜在融资需求的担忧也给该股带来压力。

格林威治时间0400，民生银行H股报8.97港元，已脱离8.95港元的盘中低点，但较9.08港元的首次公开募股(IPO)价格下跌1.2%。香港恒生指数跌0.9%，至22,417点。

在上海上市的民生银行A股最新跌3.6%，至人民币8.06元。上证综合指数跌1.0%，至3,256点。

民生银行香港IPO发行价定在价格指导区间8.50-9.50港元的中间水平，共筹资38.6亿美元，为今年迄今为止香港最大规模的IPO交易。私人资本投资公司厚朴投资管理公司(Hopu Investment Management Co.)此前因定价问题放弃了对民生银行H股IPO股票的认购，这也可能给后者上市首日的交易构成了压力。

某香港基金经理称，以民生银行H股目前股价算，其价格与帐面价值比约为3.5倍，高于其他一些规模更大的中资银行。根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据，中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd.)当前的价格与帐面价值比为2.0倍，中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co., 简称：建设银行)的价格与帐面价值比则为2.7倍。


三星证券(Samsung Securities)分析师Sandra Cai表示，民生银行营运成本也高于其他中资银行，这给该行的利润前景构成压力。

Cai称，三星证券认为，由于民生银行目前的业务重点是通过增加分支机构和营销措施来扩大市场占有率，及通过激励计划调动员工的工作积 性，节约成本对该行而言将较为困难。

尽管中国银行监管机构称其目前并无要求中资银行提高资本充足率的计划，但市场上有关这一举措的猜测继续对中资银行类股形成压力。

格林威治时间0400，建设银行跌2.5%，至6.97港元；中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 简称：工商银行)跌2.1%，至6.66港元。

摩根士丹利分析师刘 雁表示，该行认为中资银行将面临资本压力，但需要指出的是资本需求主要是受长期增长前景推动，并称，该行认为中资银行确有资本压力，但不是恐慌。


文章来自http://chinese.wsj.com/gb/20091126/mkt135955.asp?source=whatnews2

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关键词：民生银行 Construction Commercial Securities Industrial 上市 民生银行