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雷达卡
公债是ZF债券的统称，包含地方ZF债券和国债两种。与其他类债券相比，这类债券安全性高，仍试用刚兑；流通性强，以ZF为信用本体；免税等诸多优势。随着市场重磅新闻：23号文的出台，将ZF债券定为唯一地方债债种，市场上反响强烈。
市场化原则难倒了多少英雄汉！
市场化原则实际上指的就是：项目具备自有经营性现金流能够覆盖应还债务本息！2017年监管层对ppp项目实行“经营性”要求，一大批入库项目被扫地出门。监管层坚持市场化原则，市场“哭爹看娘”的比比皆是。本号此前曾有“”，ppp项目要求既不增加地方债，又要社会资本融资启动项目，难！而在23号文出台后就更难了！
新增地方ZF融资平台贷款叫停！
对地方ZF融资平台贷款2016年已有预兆，众所周知2017年以ZF名义的贷款已经不被允许，尤其是地方融资平台以增信为担保的方式。实际上这纯粹的债权融资的终结是中国经济一个发展阶段的结束。说明，我国市场经济进入运营时代的开始。
再次强调，地方ZF违法违规提供担保或承担偿债责任叫停！
ppp项目是典型的ZF和社会资本合作并区分债权和股权的模式，因此我们仍以ppp模式为例。归根结底，任何形式的政企合营项目的融资担保都归结于ZF授信，ppp项目将股权和债权分开实际上是将风险分担的方法。23号文提出了不得以债型资金作为ppp资本金的要求后，可以说对地方ZF的举债行为是一个有效的遏制。而且，所谓的担保声明或者是担保说明也不在是ZF作为担保。
地方ZF不得提供债务性资金作为地方建设项目、ZF投资基金或ZF和社会资本合作（PPP）项目资本金！关于ppp资本金请查看：“”
征信主体从地方ZF改为项目本身！
这是以运营为担保的一部分。23号文规定，地方ZF在资金的使用上只能对前半段资金负责，后半段风险隔离！
要求：地方ZF到城投平台的资金流是依据项目建设的合同约定，对应的财政资金支出需合法合规，杜绝超出地方财力；从城投平台到金融企业的资金归属后半段资金流，这是项目融资之后的还本付息行为。这类行为并不造成地方ZF违法违规融资，于地方ZF只对前半截现金流负责，而不对后半截现金流的实现有任何担保责任。
金融跟中介业务，不得暗示有ZF信用支持。
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