短线期权参与的条件非常苛刻

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                   短线期权参与的条件非常苛刻

                          于德浩

                         2018.5.23

短线股票的买卖无非就是一个均值回归模型。一般来说，每天的涨跌幅期望值是0%，而每天的标准差大约是1%。也就是说，当最近两三天股价累计下跌超过3%时，我们可以短线抄底，希望股价在随后的几天再反弹2%以上。

显然，股价能出现短期大幅下跌3%以上，本身就是稀有事例；而且，也未必立即两三天内一定反弹回去。如果出现超跌的概率是15%，立即反弹的概率是80%，那么一次操作的概率仅仅是12%。也就是说，一个月20天的交易日，大约只有两次机会。而且，一般短线博弈的投入不能超过10%，所以即使能盈利，也是寥寥，而且还心惊胆战。

大多数股民都犯了这个基本的错误，几乎天天盯盘，T+0操作，不亏才怪；而且，每次押注太多，只要输一次，就血本无归。

以50ETF为例，上证50指数的日均波动大约0.6%左右，如果中长线趋势看涨，而且最近3天股价累计下跌2%，那么短线参与50ETF期权也是可以的。比如说，2018.5.18的一天正股反弹+1.64%，从2.69反弹到2.73元；而前面3天累计下跌大约2.0%。当然，我们不能事后诸葛亮。

实际上，5.18号时，我们还不敢断定中线一定会上涨，所以这第一个条件就不满足，还有就是卖出点问题。是当日收盘时获利了结；还是上涨1%就止盈；还是反弹到前高点，即5.15的2.75元处卖出；还是反弹3天后清仓？

如果，我们预计股价是在上行通道中，那么股价的反弹一定后超过前面的回落点。所以，如果市场出现失误的时候，我们在回落低点进场，而出场一般应该在反弹几天后，超过回落点，并且股价在大幅上扬后平仓。

比方说，现在我根据全概率覆盖模型，基本确定，股价已经转回上行通道，大约每月平均上涨+3%以上。目前，股价短期内从前天的2.758下跌到昨天的2.717，大约是-1.5%的样子，跌幅还不够深。如果再下跌0.5%，到2.7以下。这就达到了参与的苛刻条件。

可以在今天或明天买入2.7000的平值期权，超短期认购合约，估计几天就会获利丰厚。也可以大举买入30天或60天的短期浅度虚值合约2.8000认购，毕竟预期一个月反弹4%是没问题的。要大胆、充分利用市场可能会犯下的错误。

    当然，如果股价继续上涨，那么这个机会就没有了。资本配置要以60天或更长期认购期权为主，30天的就要很少配置才行。毕竟，短期合约的时间价值下降很快。一般来说，在期权到期日20天前，要平仓或调换成更长期的合约为妥。

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