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影响力投资与普惠金融（一）VF20180524.pdf
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影响力投资是一种投资于公司、组织或基金，旨在产生积极社会影响（本文的社会影响同时包括社会和环境影响）的同时，带来财务回报的投资方式或投资策略。影响力投资的概念自2007年兴起至今，已逐步形成行业接受的投资评估指标体系，整体市场规模预计在未来3年内达到三千亿美元以上，甚至近万亿美元。而从投资回报率和净内部收益率两个财务指标看，影响力投资基金的规模、类型和投向，并不影响其财务表现，部分基金的回报率不差于传统投资。在众多投向中，普惠金融是目前最广泛的应用领域之一，这也与微型金融的最初宗旨相吻合。
不管是传统投资公司，还是新兴的专业影响力投资机构，正逐步将社会影响力指标纳入其投资管理体系中，使投资结果更富价值和可量化；部分企业也开始关注自身业务所产生的社会和环境效益，通过指标管理获得更多的融资机会。从私人财富管理角度看，财富市场重点将转移至千禧世代（出生于1980年到2000年的人群）和女性（BCG,2016），相关研究表明，这两大群体对影响力投资及其它符合其价值观的财务投资更感兴趣，这一趋势将极大推动影响力投资行业的发展规模与速度；即使是传统投资行业的从业者，有73%的投资业管理人士预期，环境、社会和治理因素将产生更大影响力（CFA,2017）；在技术层面，大数据、人工智能和区块链等技术极大提高了数据的可获得性和透明度，这对投资者所要求的影响力效果监测也是一个强助力。
影响力投资是金融普惠化和社会发展的重要趋势之一。本文对影响力投资的基本概念、评估体系、行业市场、财务表现以及在普惠金融体系建设中发挥的作用进行了全面但初步的介绍，以总结国外现有研究和实践经验为主，后期将在此基础上逐步探索影响力投资在中国的发展路径以及生态体系的建设。
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