黄光裕的盈利模式

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最近在做一个并购案例，关于国美并购大中的案例。
其中，对于黄光裕的盈利模式，查了很多资料，但是还是不是很清楚。
黄光裕旗下有在零售业发展的国美电器，还有在商业地产上发展的鹏润集团。
关于这两个企业的关系，始终弄不明白。
鹏润集团的主营业务是什么？
国美电器在扩张店面的时候，都是从哪里租的地？是鹏润集团吗还是什么？我看了南开大学商学院的一位教授的文章，他说黄光裕的盈利模式就是靠地产升值，国美的租金以及国美零售业的利润。
“我们可以回忆一下黄光裕是怎么玩儿的：先把鹏润地产上市募集资金，开拓商业地产，盘下大量卖场，然后租给国美，国美发展当然迅速，达到规模后借壳上市，置换下鹏润地产。经典的左右手互换事实上是把真正赚钱的商业地产部分给隐藏了。”
是这样吗？
鹏润集团何以盈利如此之大？

麦当劳的克罗克曾经说过：“麦当劳最赚钱的不是连锁餐厅，是商业地产”。

商业地产是怎么运营的，会有如此大的利润？

请教高手解答~！

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关键词：盈利模式 黄光裕 南开大学商学院 商业地产 国美电器 盈利 模式 黄光裕

我们老师也讲过有些商业零售名为商业，实为圈地