开个持续更新的帖子：记录自己学习“西经”的点点滴滴

zsl0815 发表于 2018-7-20 15:54
石会计，你全身上下都是浆糊！实在懒得搭理你。

央行的数据摆在那儿，我推算的正确。你才是全身上下都是浆糊。说得都是胡话。

    一、货币锚（2）：

    追溯货币本源，其本质是商品交换一般等价物的衍生，其脱胎的前提为商品的有效需求的产出。即便出于投机需求或是危机意识的储存需求，但其前提不变。

    尽管历史上一般等价物的外在形式不断演变，直至今天的纸通货，其供给依然需要锚定于有效需求的商品及劳务的产出，否则即会造成商品交换秩序趋向紊乱。且紊乱程度大小与货币脱锚的强弱正相关。典型的如当下委内瑞拉的玻利瓦尔。

    现实中怎样实现《货币供给锚定有效需求的产出》的这种操？一国的货币局通常可采用三种策略：

    1、  以货币指标为锚；

    制定M1和M2的增长率。

    2、  以通胀率为锚；

    制定能胀目标，采用多个经济变量共同决策货币政策，承诺长期物价稳定；

    3、采用隐含名义锚。

    没有明确的货币锚定策略，但会直接综合参考多项与生活质量相关的指标来决议货币政策，通常也称为“直接行动”操作。

   

    虽然各国的货币局采用的货币锚定策略有所不同，但最终都会参考通胀率这一界定指标。例如：

    1）、新西兰，加拿大，英国等采用通胀指标为货币锚。

    新西兰的《储备银行法》更是承诺其唯一目标是物价稳定，且储备银行行长高度负责。如果《政策指标协议》中宣布的目标没有实现，行长会被解职。

    2）、德国，瑞士等则主要采用货币指标为锚，辅以通胀目标。

    虽然德国采用货币指标为锚，但其区别于弗里德曼的货币论中的不变的货币供给增长率，其允许短期内（例如2~3年）可偏离指标区间，但后续须被修正。

    3）、例如：美国采用隐含名义锚的策略

    没有明确的货币锚定战略，但直接综合参考就业率，失业率，通胀指数、消费者信心指数、非农指数、GDP等一系列指标来进行货币政策的决议。并实施“提前预判、对冲未然风险”的这样一种操作。

    国内通胀指标存在的问题：

    通常来讲，通胀率可以通过CPI或“GDP平减指相关”的方式来表示。前者是对一揽子一般消费品通胀价格的核算；后者是对所有类型商品、劳务产出通胀价的核算。

    横向比较国内CPI和其他国家（例如美国）的权重配比的不同，则可以发现国内CPI统计是存在问题的。

   

    如上图所示，国内CPI八大类商品的权重配比的极不合理，尤其表现在《房屋租赁》和《食品》方面，这种不合理的权重配比会导致现实生活中实际的CPI被低估。

    如2017年的CPI同比数据，通胀率水平不超过2.6：

   

    但如果以GDP平指减指来核算：

    2016年国内名义GDP为74.36万亿，2017年为82.71万亿，那么参考同一基年，2017年通胀率为11.22。

    虽然以名义GDP平减指数核算的通胀率相比CPI的方式会有一定的出入，但过大的差值也侧面说明了国内CPI统计核算所存在的问题。 【2018.8.7修定：红底纹文字部分表述有误，看客请勿参考。以平减指数计算次年通胀率公式为：

（第二年GDP平指减数-第一年GDP平指减数）/第一年GDP平减指数*100%；国内GDP平减指数的计算，其参考基年5年一调，例如2018年的GDP的平减指数的计算，其参考基年为2015年的GDP产出。】

    二、货币政策

    7.9 - 7.15号，央行通过逆回购及MLF操作，实现基础货币净投放：-900亿；

    7.16 - 7.22号，央行通过逆回购和国库现金定存招标，实现基础货币净投放6100亿；

    7.23号，逆回购到期1700亿，新增MFL操作5020亿，当天基础货币净投放3020亿；

    至7.23号个人不完全数据统计，央行通过逆回购、MLF、国库现金定存招标、“降准”等操作，共计新增流动性3.27万亿，非常宽松的一个数据。

    近来，无论是从央行的货币操作、或是新规的出台、以及央行与财政部的隔空怒对，都已经明确验证了下半年货币宽松的政策走向。

    但个人前言有述，即便货币放水，如果没有相关配套的财政政策去改善企业的经营环境，通过逐渐提高商品的消费层次来扩张社会的有效需求，那么结果只能是徒劳无功。除了给自己把坑挖的更深一些并无他用。如下图：

   

    当下央行放水的操作是足金足两，那么财政部有相关的行之有效的配套政策呢吗？直至当下都没明确看到，反倒是房地产接棒的口风又被放了出来。

    如果上述状况不变，8月份过渡，预计9月份又会变的非常热闹，局时：

    1）、中美后续2000亿的贸易关税会有消息出台；

    2）、9.27号联储加息；

    3）、国内央行预计也会于9.27号时间节点前后再度降准；

    4）、国内货币放水+外贸出口受阻，汇率承压，预计9月底会贬至6.9左右。

    最后贴几张图（7.17号鲍威尔的讲话，川普在电视采访中的讲话）；

zsl0815 发表于 2018-7-24 13:26
一、货币锚（2）：    追溯货币本源，其本质是商品交换一般等价物的衍生，其脱胎的前提为商品的有效需求 ...

2016年国内名义GDP为74.36万亿，2017年为82.71万亿，那么参考同一基年，2017年通胀率为11.22。
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错误。统计公报中的GDP是市场价值——名义值，增长率是实际增长率。名义增长率=本年度GDP名义增长/上年名义GDP
大致有：
通货膨胀率=名义增长率-实际增长率
11.22%是名义增长率，6.9%是实际增长率。2017年通货膨胀率大致是4.32%=11.22%-6.9%。

呵呵，石会计，你就像个小丑一样在舞台上扭屁股摆臀而不自知！

zsl0815 发表于 2018-7-24 21:02
呵呵，石会计，你就像个小丑一样在舞台上扭屁股摆臀而不自知！

你呀，总是说错误的东西，告诉你错了，这是对你好负责，你是个后生，不要知错不改，那就不好了。

其实你们也只懂得这么一点点

zsl0815 发表于 2018-7-24 21:02
呵呵，石会计，你就像个小丑一样在舞台上扭屁股摆臀而不自知！

GDP增长率简介
统计局每年都要发布《统计公告》，《统计公告》中的GDP、各产业增加值和人均GDP绝对数按现价计算，增长速度按不变价格计算。
现价计算的GDP称为名义值，不同期间的名义GDP比较得出的增长率（增长速度，下同）为名义增长率。
名义GDP增长率=(本期名义GDP-上期名义GDP)/上期名义GDP
假设GDP=PQ，
名义增长率=(P2Q2-P1Q1)/P1Q1=ΔPQ/P1Q1
如果P2=P1，则名义增长率=实际增长率。
实际增长率=（Q2-Q1）/Q1=ΔQ/Q1
如果P2不等于P1,则名义增长率不等于实际增长率。
有以下关系存在：
ΔP/P1=(ΔPQ/P1Q1-ΔQ/Q1)/(1+ΔQ/Q1)
一般将ΔP/P1称为通货膨胀（紧缩，下同）率。
为了计算简便，一般如下近似计算通货膨胀率：
ΔP/P1≈(ΔPQ/P1Q1-ΔQ/Q1)
通货膨胀率≈名义增长率-实际增长率
2017年《统计公报》中2017年GDP为827122亿元，2016年GDP为743585亿元；GDP实际增长率为6.9%。
可求出2017年比2016年GDP名义增长率为：(827122-743585)/743585=11.23%
可求出通货膨胀率近似值为：11.23%-6.9%=4.33%
可求出通货膨胀率准确值为：（11.23%-6.9%）/(1+6.9%)=4.05%

石开石 发表于 2018-7-24 22:04
你呀，总是说错误的东西，告诉你错了，这是对你好负责，你是个后生，不要知错不改，那就不好了。

呵呵，摆屁股扭臀的石开石小丑。知道咱们两个最大的区别在哪儿吗？
我观点表述错了，我会大大方方承错，并改过来。
你观点表述错了，你只会很猥琐地给自己补丁打补丁，直到这个补丁都没办法继续打下去。呵呵，所以我说你就个在台上扭屁股摆臀的小丑而已。