20180608【充实计划】第732期

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学习和投资心得：
六种选股策略推荐：
做任何事都要顺势而为，对投资而言，在出现大的趋势性行情时，尤其要顺势而为，不同的趋势下是完全不同的投资策略，就当下这个话题，我们抛开趋势不谈，抛开具体的投资策略不谈，只单纯聊聊优术这个层面的问题，也就是选股的问题，分享下我所熟悉的一些选股策略。
1、比价选股策略。比价选股策略很多用于行业比价，本行业的某个标的和行业龙头比价，参考营业收入，利润的增速以及各自的绝对值比价。比价策略还可以用于整体估值比价，为什么大牛市中很多滞涨的股最终都会涨起来，就是因为比价逻辑在里面，整体市场估值提升了，自然会有资金去追击还没有比提升起来估值的个股，最终所有的股的估值都会提升，只是最终提升的高度有所不同。当然，实际在运用的时候，还需要结合大盘的趋势和行业板块的趋势来综合判断
2、低风险选股策略之董监高二级市场集中大额增持。注意!我说的是董监高增持而不是大股东增持，我说的是众多高管集中增持而不是个别高管增持。从效用来说，董监高集中大额增持的效果>大股东增持>董监高个别增持，这个大额怎么界定呢?我觉得最起码每个高管二级市场增持的金额在一百万以上比较好。这个策略我在2014年采用过，曾经拿2012年-2014年数据进行全面回测测试，基本上在增持公告出来时估算，未来一周或者一月内，都有至少5%以上涨幅，当然，2012年-2014年整体指数来说，已经开始走震荡右侧行情，大势也比较配合，最极品的案例是恒顺众昇这个股票，2014年十月开始集中增持，当时的价格是12.5左右我记得，当时还叫恒顺电气，随着大牛市来临，该公司高管一路反复增持，股价最高飙升了六倍。高管增持本身就是公司管理层对公司未来充满信心的体现，为二级市场释放积极的信号，本身就是利好，而集中大额增持，从逻辑上来说，大股东可以暂时增持被套但是一定不要让干活的管理层被套，所以一般未来会出现释放利好的一些事件，该策略属于低风险投资策略。专门再说一下，如果出现董事长个人超大额增持的情况，也需要关注，比如去年爱康科技董事长个人二级市场增持一个亿金额的股份，增持过后一个月不到，该公司先后签订重大合同，同时公布半年报高送转的分配方案，这个逻辑大家要反复体会，慢慢摸索和实践。注意!高管集中二级市场增持这个选股策略在运用前后，也要看看大盘的趋势，爱康科技董事长增持一个亿后连续释放利好，股价带来30%涨幅，但是随后的股灾行情让董事长最终依然套牢。但是该策略的核心逻辑没有问题：增持的资金也不愿意被套牢，集中增持后可能会公布利好，建议：实施任何投资策略和选股策略都需要先抬头看看趋势再作定夺，考虑你的策略能否顺应当下趋势或者可以抵御逆势的风险。
3、价值投资(成长股)选股策略。我认为价值投资的核心逻辑是这样的：选择未来有巨大行业空间里的小公司(具备核心竞争力)，在公司比较小(小业绩匹配小市值)时，布局买入，长期持有来伴随公司成长，当公司业绩持续增长和公司市场规模持续增大后，公司的市值必然伴随公司成长变大，获利离场。可以用两句话概括价值投资的精髓，第一句话叫做选择大池塘(行业空间够大)里的的小鱼，在小鱼时买入，长成大鱼时卖出;第二句话叫做选择有可能成为白龙马的小马驹，在小马驹时买入，长成大白马(白龙马)时卖出。就目前而言，从各国跨越中等收入陷阱的经验来看，经济转型期，现代服务业，高端装备业，信息产业长期受益于产业转型升级，同时，新能源车产业链作为重工业和高复合产业链，同样也肩负着替代房地产产业链的作用，而人口老龄也是大势所趋，所以从行业趋势来说，我个人比较看好现代服务业，高端装备业，信息产业，新能源车产业链，养老大健康相关产业。价值投资的核心在于第一对行业当前市场空间(静态)的评估，第二对标的股票买点的评估，第三对该行业长期发展趋势(动态)的评估。价值投资更多的是看公司基本面未来的预期变化，说到公司基本面和行业发展趋势，就意味着漫长的时间等待来等待公司业绩提升和行业发展进步，所以采用了该策略就意味着你很可能要经历漫长的等待，任何拿公司基本面来说事说逻辑来看好一个股，但是持股期只有几天几周或者几个月的，都是逻辑混乱逻辑错误的，拿长期看好的逻辑来支持短期操作，本身就是有问题的，但这类投资者还很多。没有好的耐心的人，很不建议看基本面选股，很不建议做价值投资。
4、逆境反转选股。逆境反转选股策略，对行业来说分两类，一类选择行业长期趋势看好，但是短期被打压时介入，比如前两年的酒行业;第二类选择周期行业，在行业低迷时介入，行业兴旺估值提升时离场，比券商。行业选定后，在精选行业里的龙头股即可。逆境反转单纯对个股来说，在公司业绩极度低迷时介入，在业绩转好估值兑现时离场，但是有个前提，这个公司一定是长线比较看好或者符合周期性质的公司，而不是基本面彻底变坏的公司。逆境反转选股，更多是时间换空间的选股策略，需要等待公司基本面的改善带来业绩和估值的提升，如果没有好的耐心等待好的机会和好的离场价格，最好不要轻易采用这种策略。
5、黑天鹅事件型选股。这个选股方法和逆境反转有点类似，但是我在这里说这个更多是针对短期利空机会。黑天鹅选股更多要分析黑天鹅事件对公司基本面能否带来实质性利空，如果只是影响短期公司的基本面，不会影响公司长期发展趋势，黑天鹅出现时可以借助市场情绪的恐慌波动来接便宜的筹码，等恐慌情绪过去，公司股价必然修复。黑天鹅事件选股的核心是一定要分析透彻黑天鹅事件是否对公司发展产生实质性利空影响，以及什么时候介入比较合适。
6、事件驱动型选股。事件驱动型选股在今年是大放异彩，我印象里比较深的有万科a的举牌股权之争，女排奥运会夺金牌带来的光明乳业开盘涨停。事件驱动型选股我认为核心逻辑是社会事件或者经济事件带来当事公司的曝光度瞬间提升，造成市场资金的短期聚焦，事件驱动型选股不确定性比较高，高风险高收益，能不能获得好的收益完全看该事件能否在舆论或者媒体那里持续获得热度，带来资金的持续聚焦。

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
《共同基金常识》5-6章

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
就当前业绩而言，尽管标准普尔500指数侧重于大市值股票，但该指数的当前业绩已出色地胜过了96%的主动管理的股票型基金。
庸置疑的是，市场指数不会产生成本，而共同基金则要承担高额成本，这一简单的事实解释了该指数绝大部分的领先优势。
以极低的成本购买并持有广泛分散化的投资组合，是一种明智的长期投资策略，也是一种高回报的策略。
在可以选择免手续费且本质相同的指数基金的情况下，投资者为何会选择为这些要支付手续费的指数基金呢？这仍然是个谜。
这充分体现了指数化的核心理念：全部投资者作为一个整体不可能超越整个股市的总体（无成本的）回报率。
由于风险保持了惊人的稳定性，高回报就直接与低成本相联系。
成本是决定基金所获相对回报率的一个关键性因素。
比关注特定风格更为简单的一种投资方法就是，将你的整个股票投资组合按照标准普尔500股票指数来进行指数化配置。另一种更为保守、也更为可靠的赌博方式就是，根据总体股市来对你的投资组合进行指数化配置。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
作者在书中提到了一个很有趣的现象，同样是跟踪标普500指数的基金，手续费很高的基金，照样有很多人买，作者无法解释，只能说“这仍然是个谜”。
其实这样的事还有很多，《投资要义》中也讲了一个故事，几只条款差不多的A50期权，最贵的比最便宜的要贵40%，而一个专业的炒家，买的恰恰是最贵的那个。作者很不解的问这是为什么，那个炒家平静地说：“买期权，自然要买涨得最凶的那一只喽。”
这种现象与我们炒股时的追涨杀跌还不一样，同样的一只股票，12块买进11块卖出，还可以用人性的贪婪和恐惧来解释。而这种明明有更好的选择却无视的行为，在我们看来有点匪夷所思，“是个谜。”
我们对投资的理解，可能比那些付出更多手续费的人稍微强那么一点，但也没有必要五十步笑百步。12块买进11块卖出，在巴菲特看来估计也无法理解，股票价格下跌时正是他去捡便宜货的好机会。


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https://bbs.pinggu.org/thread-6362799-1-1.html

亿万富翁的数量和质量会影响国家繁荣
不要被硅谷的年轻企业家们骗了，富裕国家的商业领袖也在经历老龄化

两种不同的创新者：年轻的天才和年长的大师
最重要的是，“你要知道什么东西现在可以发展了”

这个世界在变化，所有的理论都得重新审视
膨胀的房地产市场正在阻碍消费结构调整
经济和社会发展是最好的避孕药
传统工艺被称为“传统”是一种侮辱

“对于组织有效生产来说，市场是非常有效的工具。但是在过去的几十年间，我们犯了错误，市场已经超出了工具效用。市场不能定义什么是好的社会，不能告诉我们如何分配共同财富。”市场和市场思维不能解决教育、医疗等公共资源的建设和分配问题。巨富和企业家们的成功除了自身之外还需要很多条件，因此他
市场是有效的工具，但市场不能定义什么是好社会们需要有敬畏之心和公益之心。

资本主义的一个显著特征就是持续加速
甚至学术界都是这样的，我20世纪60年代进入学术界，那时候的学者一辈子出两三本书就很了不起了，但是现在的学者可能一年内就要出一本书。不光看数量，还要看引用率，社会不断迫使学者制造意义不大的论文。

在商人的生活中，道德幻想很少，他们更多时候希望对手对他们口袋里的钱表示敬意。
人类分享的冲动胜过保护隐私的愿望
如果你要保护隐私，不对朋友、公司、机构开放自己的信息，那么你必须接受自己不被重视、不被个性化对待。未来我们是有选择权的，两个极端分别是个性化和透明公开，以及隐私和一般化。事实证明，人类会更倾向于选择个性化和透明公开的那一端。现如今的社交媒体其实就在向我们证明，人类分享的冲动胜过保护隐私的愿望。

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