20180609【充实计划】第733期

充实每一天 发表于 2018-6-9 06:33
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学习和投资心得（注意最后一句话！！！）：
关于“独角兽回归”“CDR基金”“战略配售”基金：
洗了好几遍了。天生不爱凑热闹，以及对市场上大热之后一地鸡毛的担忧，促使我认真的翻阅众多资料。终于从CDR为何物，再从市场上各方利益分析，最终的出结论。CDR，这个缩写分为两部分理解较为方便“C”和“DR”。前者是指的“中国”，后者是“存托凭证”，整体就是“中国市场发行的存托凭证”。听名字就知道这个东西不是一个新鲜创造的东西。的确如此，在国外市场早已有类似产品的发行。这次的红筹回归发行CDR实质是二次上市。
大家在通过基金抢的是这个CDR，而不是股票，股票是在托管人那里。这个在市场上以前是有过的，借台积电的ADR一说。当时台积电在美国市场发行ADR股票来源是股东存股，的目的是为了股东变现，从几个参与主体来分析吧!首先是几只独角神兽，他们以这样的二次上市方式回归是综合成本最低的。不用从外面退了，拆了架构，那么大的体量，想想就行了。这样只是将一部分股票托管并依此发行CDR，不仅可以方便变现，而且将各种不确定性风险都控制在很低的范围内了。从独角兽角度来说，这笔交易是划算的。在从管理层的角度，召唤神兽回归这都快成为夙愿了。毕竟神兽在外于里子面子都是不合宜的，所以之前有“战略新兴板”现有“CDR”。而且在规则中还有这样一条“红筹企业境内上市之后，境内发行的CDR与境外股票暂不安排互相转换。”这可以说是相当“良苦用心”了，即使国内的CDR溢价再高，也难以和外面的股票形成套利了。而且如果试水成功，CDR还可以继续定增，最终国内的份额比例超过外面的比例也不无可能。那时候就应该是国内的价格去影响外面的价格了。好吧说远了！
从参与者说吧，终于要说到你关心的这6大只基金了。这里从的两个例子阿里巴巴的ADR和facebook的IPO对比来说明为什么这六大只基金相当必要了。当时阿里巴巴在配售对象方面相当侧重于机构投资者，宁愿以一定折价来锁定一定时间。所以他将90%都给了机构投资在，而只有10%给了剩余投资者。facebook的IPO在上市初期就将的1/4配给了散户投资者，散户投资者也没有让其失望，在上市之后用股价的大幅波动“回报”了他。所以在资本市场维稳的背景下，锁定机构投资者就是很有必要的。从机构的资金角度来看，以前可能从银行或其他地方也就出去了，但是现在将风险分散到每个投资者身上而不是由金融机构承担是主流，所以通过对公众发行基金份额这样的方式巧妙的将个人投资者的资金变成机构投资者，而且是“战略配置”投资者，那是多么令人喜悦的事情。而且基金的流动性设置方面也很巧妙，封闭期是是3年，而最快也是6个月后才能够转到场内进行交易。纵观国外上市后的价格波动情况，无论初期如何翻雨覆雨，一般到了6个月之后就折腾累了归于平静，这时候影响价格的主要因素就是估值了。就基金这个主体来说，这个活儿真的是一个很不错的活。不费劲，还讨好。所以综合的结论就是，我摒弃了我之前的观点。尽管同时发行的这六只基金融资规模已逼近天量，但是考虑这件事情的主要推动者并非是基金公司。这个热闹还是可以策略性选择凑一下的。所以，无论你是冲着上市之后的可能的高估值，还是未来的成长性，都没有必要。
个人觉得6个月之后上市交易，看看折价情况再去选择性买入，不失为一个不错抉择。

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
为了省钱和环保，微软居然把数据中心丢进了海里http://ecep.ofweek.com/2018-06/ART-93014-8440-30239088_2.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
一位微软员工首先在公司内部提出了构建水下数据中心的想法。2014年，微软人工智能与研究部门开始着手实施该项目。数据中心作为互联网的支柱，能够存储大量信息。
Project Natick项目的总体目标是90天内在世界任何地方大规模部署数据中心，从其计划决策到开通运行。
世界上大多数数据中心可能需要一至两年时间才能部署完成。但随着互联网在世界上越来越多的地方普及开来，加速这一过程，使时间缩短也变得简单方便。
海军集团在潜艇制造方面经验丰富，他们采用了通常用于冷却潜艇的热交换过程来给该数据中心的12个服务器机架冷却降温。
它要移动下降到海平面以下36米（117英尺）深的地方。万幸的是，过程顺利，没有发生任何渗漏现象。
能成功是最好的结果。但是，就算失败了，在这个过程中，你也能学到很多，有很多意想不到的收获。”

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
创新的思维和迅速的行动。分布式能源之后的水下分布式数据中心。快速部署的性能。放在海里支出的费用更少。制造集团给微软提供了技术支持。军用技术民用。同时制造集团多了一项新业务。研究项目可以使企业间合作结合的更加紧密。对知识的研究。这个应当和我们所谈的企业间的合作是不一样的。

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
《共同基金常识》7-9章

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
最低成本的基金组合久期最短、波动率最小且品质最高。最低成本的基金组合不仅有着最高的回报率，其风险也是最低的。
待在家里，在自己的花园里挖掘宝藏，不要去陌生的世界冒险挑战命运。你将会在你所处之地找到“钻石之邦”。
从长期来看，美国投资者在境外股票上取得的业绩，最终是由每个国家股票的基本面决定（基于股息率和盈利增长率），而不是由货币回报率决定的。
通过一个分散化投资组合来实现尽可能接近100%的市场回报率。
尽管个别投资者可能通过精心挑选基金来成功跑赢市场，但投资者作为整体由于成本差距而必然落后于市场。
低成本指数基金一直为寻求最优投资回报率圣杯的投资者提供最佳机会。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
跟前几章一样，博格继续不厌其烦的强调成本，并且指出个别投资者可能跑赢市场，但投资者作为整体由于成本差距而必然落后于市场。这很残酷，但却是事实。就我而言也是如此，立志于做个股神，但事实上却是属于七亏的那一部分人。自己也不是有多差，只是和大部分人一样差而已。
所以还是先接受现实，能把这个市场的平均收益拿到手，然后再去考虑获得超额收益。
只是觉得这本书精度的意义不是很大了，花很大精力去仔细分析各种论证过程似乎没有太大必要。讲的观点我基本认可，照着做就行了。后面准备使用印南敦史的快速阅读术，提炼出本书的精华，不再耗费太多精力。
花10%的时间去打理90%的资产，争取能达到市场平均回报率，这点也很容易做到。用90%的时间去打理10%的资产，去追求一个超额回报，这是终身努力的方向。

今日第16天，阅读1小时，累计阅读30.5小时。其中缺席0天。