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第一轮：3C 产品释放需求，驱动钴酸锂快速增长。第一轮（2005-2011 年）：消费类3C 产品驱动钴酸锂材料需求快速增长。钴酸锂具有生产工艺简单和电化学性能稳定等优势，最先商品化，并主应用于传统3C 领域。自2005年以来，智能手机全球出货量持续攀升，2011 年出货量为1.5 亿部，同比增长48%。平板电脑等便携式产品放量也带动钴酸锂需求提升。2005 年钴酸锂出货量为1.5 万吨，2008 年产量达到顶峰2.6 万吨，05-08 年复合增长率为20.1%。
第二轮：中国新能源客车飞速发展带动LFP 需求激增。第二轮(2014-2015 年)得益于中国新能源客车市场的发展，LFP 需求激增。2012 年以来，全球新能源汽车市场迅速发展，2014 年全球BV+PHEV 总销量首次超过20 万辆，达到27 万辆，同比增长47.7%。而LFP 需求主要集中于中国电动客车动力电池市场。2015 年中国客车电池装机量为9.5Gwh，分别占中国及全球新能源汽车动力电池装机量59%和37%。14-15 年中国新能源汽车的发展，带动磷酸铁锂电池需求激增。2015 年LFP 正极需求量为2.3 万吨，同比增长380%，并使之成为同比增速最高的正极材料细分品类。
第三轮：新能源乘用车高成长趋势确定，能量密度提升趋势带动三元高镍材料高增长。第三轮(2016 年至2025 年)新能源乘用车市场放量，三元材料产量及占比持续提升。与其他正极材料相比，三元材料能量密度更高，主要应用于乘用车动力电池。随着各国新能源汽车补贴和支持政策的推出，全球新能源汽车快速放量。根据IEA 统计，2011 年全球新能源乘用车销量仅为4.72 万辆，2017 年达到114.87 万辆，复合增长率为89.3%。伴随着全球新能源乘用车的爆发，三元材料应用占比逐步提升。NCM 三元电池2011 年需求量为3.19 万吨，到2015 年需求量增长至7.61 万吨，需求占比达到34%。截至2017 年，三元材料占比需求量已提升至11 万吨。
2025 年新能源乘用车有望达到油电平衡，高增长趋势确定。根据IEA 的报告，动力电池成本在2020 年有望降至300 美元/Kwh。北汽新能源公布的数据显示，其生产的ERX5 车型单车生产成本预计在2025 年降至10.7 万元/辆，逼近燃油车的生产成本10.5 万元/辆。除了成本的降低，新能源乘用车性价比的另一大优势体现在续航里程的提升。我国2018 年第7 批新能源汽车补贴目录中，续航里程400 公里以上的新能源乘用车占比已提升至34%，2017 年这一比例仅为5%。伴随着技术的成熟和电池成本的降低，全球新能源汽车乘用车有望实现油电平衡，即使补贴逐渐退去，乘用车市场也将因为高性价比继续保持增长势头。
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