货币金融学中的“久期”概念怎么理解？

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

货币金融学（米什金）第六版P235页，翻译的这个“久期”怎么理解？哪位能帮忙解释一下？

谢谢！

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：货币金融学 货币金融 金融学 米什金 概念 金融学 货币 久期

久期其实可以看作是收益率对价格的一阶导数， 根据导数的定义，久期其实就是收益率变动一个单位，价格的变动是多少 。
当然，MACAULAY久期是更精确的算法，他的含义可以看作是资金回收的Time Weighted年限，是将未来每一期现金流折现后再按照取得这一期现金流的时间作为权重算出来的一个东西。其含义也是收益率变动一个单位，价格变动多少。

麦考利定义有效期限为久期，久期根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算。他认为与每次支付时间相关的权重应当同那次支付对债券价值的重要性相联系。还进一步指出，与每次支付时间相关的权重应该是这次支付在债券总价值中所占的比，这个比例正好等于支付的现值除以债券价格。
Wt =CFt/(1+y)^t /债券价格  久期公式  D=累加t*Wt

久期描述的应该是持有债券的最佳时间与其收益率之间的关系 这是最一般也是最直接的说法 在实际操作中久期经常被看成是债券价格对债券收益率的敏感度 而且是呈正向关系

久期描述的应该是持有债券的最佳时间与其收益率之间的关系 这是最一般也是最直接的说法 在实际操作中久期经常被看成是债券价格对债券收益率的敏感度 而且是呈正向关系

“久期”的概念不难陈述，前面的回复贴可参考，关键在于理解。
关键点如下：
（1）影响已发行债券价格波动的关键因素在于市场利率的波动；
（2）持有债券的实质是握有对债券合约规定的未来收入现金流的要求权；
（3）在债券到期前得到的收入现金流，其再投资收益率影响到债券的最终收益率，而这（一系列）在投资收益率是由市场利率波动决定的；
（4）久期是基于债券收入现金流的时间加权，可以理解为债券价格受市场利率波动影响的“平均”时间。
一孔之见，有兴趣欢迎继续交流。

久期与凸度之间反映的是什么关系？

久期也称持续期，是1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。

那空头是怎么回事呢？

久期是指一只债券的加权到期限时间,它结合考虑了到期时间,债券现金流以及市场利率对债券价值的影响,可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响,因此是一个对债券利率风险的较好的衡量指标.