20180822【充实计划】第806期

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昨日阅读：
1、书名：《富爸爸穷爸爸实践篇》100%；
2、摘录：如果他们可以改变，那么，你也行；
3、思考感想：这本书讲了不同背景、不同财务状况下的人们改变观念、付诸行动，最终获得成功的股市，其基本的理财理念和富爸爸系列其他书是重复的；
4、阅读时间：3小时；
5、累计阅读时间：27小时。

昨日阅读1小时，累计阅读12.5小时
《人心之战第一篇——2018上半年宏观经济综述》——老蛮数据透析站
文章来源：https://mp.weixin.qq.com/s/6xpFc9fkx4Xy-zpFPhri0w
里根这人是个天才。1981年里根上台时，经济问题尤为突出。通胀13.6%，失业率8.5%。这很大程度上是因为日本“通产省”计划经济的强大能力导致的。日本的产业经济多头并进，美国老牌企业被迫退出，失业率由此上升。美联储此前的措施一直是那老一套：加息，一直加到了18.9%。
里根上台后的措施：1.坚决降息到8.5%，此时利率下降，资金流动性泛滥，若进入消费领域则通胀会进一步上升。
2.鉴于现在没有适合资金投资的产业，里根就创造产业让资金进入“星球大战计划”，军备竞赛。
3.这项计划预算大，同时ZF手里也没有钱，就以债为锚发行货币。
4.发债融资后，对税收依赖大幅下降，于是里根进行减税。个税从70%降到28%，企业所得税从46%降到33%。
5.最后“星球大战”导致了新技术革命“信息时代”。
总结：里根不仅解决了国内经济问题，还创造了以债为锚发行货币这一种思路，让众人从1971年美元脱钩黄金的迷茫中走了出来，还引发了新产业。
而那个阶段的日本的情况则是：在考虑到自身为钢铁石油粮食等纯进口国以及迫于对外投资后，与美签订广场协议，日元兑美元升值，采取降息策略，不看好新兴信息产业，而去投资房地产。企业建高楼，国民受影响跟风买房。然后房价快速上涨，投机风潮兴起，房地产泡沫吹起来。再加上产业优势不再，到了后期很多的企业在信息时代新技术革命中沦为下游企业，宏观经济下行，房地产泡沫巨大，最终被美国掀起的技术革命一举击破。日本房地产泡沫破灭，东京的房价迅速下行至六万，直至今日都几乎没有增长。
综合考虑，美国薅全球的羊毛这一说法是一大谬论。只能说是信息革命击破了日本的房地产泡沫。
内容摘录：“这么总结起来看，所谓广场协议薅了日本的羊毛，只不过是日本自己作死罢了。协议的另外三个签约国英德法固然没有抢到信息产业的蛋糕，但是也没有吹出房地产的泡沫，所以广场协议签订之后，英德法经济也还能大致维持平稳。如果一定要说存在薅羊毛现象的话，那只能这么说：美国新兴的信息产业，薅了日本房地产泡沫的羊毛。
以星球大战计划促进信息产业发展的美国，最终击败了吹起地产泡沫的日本。从这个角度上来看，唯有真正的产业经济的兴盛，才能在国与国之间的竞争中，获得真正的竞争优势，并真正击溃对手，这才是1980-90年代美日经济消长，留给我们的真正教训。至于所谓的广场协议，所谓的汇率升跌，在国与国的宏观博弈层面，根本就没有意义。里根能够封神的理由，并不是因为所谓的广场协议，而是因为他一手创造了以债为锚的货币发行方式，更重要的是，他开创了全新的信息时代。”

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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约835小时。
学习和投资心得：
股息率因子投资：股息率往往局限于评价已经有股息发放记录的公司，记录越多，联系性越强，该指标的评价作用越高。如果公司的分红派息记录很少或根本没有，这样无法通过获利率指标来分析。特别是目前的A股市场中，由于公司分红派息并不是固定的，现金分红派息没有形成大的气候，因此，并不是所有的股票都可以用股息率来评估公司的投资价值和股价的风险，只能借助市盈率等来分析。指标实战应用（1）关注股息率，要注意股息派发的四个时间点，宣布日、登记日、派息日和除息日。这四个时间点，最值得注意的是登记日和派息日。所谓登记日是指确认参加本期股息分配的股份持有者名册和股份数量的时间点，即当日持有标的股的投资者，才可以按股份的多少获得公司发放的股息。只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续，才能获得正常的股息红利收入。登记日后的第一天就是除息日或除权日，这一天或以后购入该公司股票的股东，不再享有该公司此次分配股权。除权日是转增或者配送股之后，市场可流通股数增加，原来的市场价格必须进行除权。（2）股息率可以反映上市公司的盈利能力和未来发展预期。如果该项比率能够维持在一个稳定的水准，说明公司有着较好和较稳定的盈利能力，敢于给股东分红，管理层对公司的未来充满信心。如果公司能够坚持定期给股东分红，也说明公司经营者对股东负责，愿意回报股东。（3）投资者可以利用获利率来寻找防御性的股票。在市场处于熊市的时候，那些能够持续分红派息的上市公司是理想的防御型品种。投资者既可以在熊市里享受公司给投资者带来的高于银行利息的股息，也可以避免错过行情启动时的机会。股价的变化幅度最终还是取决于公司的未来发展，公司的分红派息就是对过去投资者的回报，说明公司经营发展持续而稳健。(4)股息率是衡量一只股票是不是有投资价值的重要指标。如果一只股票，在其估值不高或者是估值合理的时候买入，然后长期持有，通常其每年的分红累加可能就已经收回了成本，所以对于这样的投资是可欲而不可求的。这样的股票一般所体现出来的是高股息率、低市盈率、高净资产收益率。选择这样的股票获取超额收益的概率会大很多。案例分析：恒瑞医药获利率指标分析（1）财务指标分析根据恒瑞医药（600276）和华东医药（000963）2007~2017年公布的年度财务报告，我们可以得出该上市公司各年度的每股股利和每股市价，以及通过计算获得两家公司各年度的获利率。我们可以看出，最近两年恒瑞医药（600276）的每股股利较之前有所增加，由于每股股利的高低直接影响获利率的高低，但是该指标的计算其实有所偏颇，原因就是每股市价取的是每年年末的时点数，造成的结果就是获利率是静态的。当股价有所变化时，获利率也跟着变化。从表中可以看出，华东医药的股份分配并不是特别稳定，当每股股利为零的时候，投资者的获利率也为零。恒瑞医药的获利率比华东医药的获利率更加的稳定。

昨日阅读时间0.5小时，总阅读时间10小时
阅读摘录：
Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus（于晓、陈维纲等译 三联书店1987）
加尔文主义在社会组织方面的无可置疑的优越性竟能够与这样一种斩断个人和尘世的千丝万缕的联系的倾向有关系……这种关系源于基督教胞爱在加尔文式信仰所导致的个人内心孤独重压下所采取的特殊形式。……加尔文宗……胞爱只能为了上帝的荣耀而存在，而不是为肉体服务，那么这种友爱首先只能表现在完成自然所给予人们的日常工作中；渐渐地，完成这些工作开始具有了一种客观的、非人格化的特性：只是为了我们社会的理性化组织的利益服务。因为根据《圣经》的启示及人的天然直觉，我们所处的这个极有意义的组织结构以及整个宇宙的安排无疑是上帝为了人类的便利而创造的，这样，就使得为非人格化的社会利益服务的劳动显得也是为了增添上帝的荣耀，从而这种劳动也就成为上帝的意愿了。
而圣徒关于紧紧把握自己的圣职的劝诫便被解释为一种获得个人选民地位的确定性，以及在生活的日常奋斗中获得称义的责任。因此取代谦卑的罪人的是那些充满自信的圣徒……只有世俗活动能驱散宗教里的疑虑，给人带来恩宠的确定性。
神性真正深入人的灵魂是不可能的，因为和肉体相比上帝具有绝对的超验性：“有限不能包含无限”。只有在上帝通过选民而工作并且他们也意识到这一点时，选民们才有可能与他们的上帝成为一体，他们才能感觉到这一点。也就是说，他们的行动来自因为上帝的恩宠而产生的信仰，而这种信仰反过来又以其行动的性质而自我肯定。
自我思考：
常说“天选之子”，原来就是预定论思想的影响，而确知自己是否是选民，加尔文的思想有种“信则有，不信则无”的哲学感，从反证法来看“被罚入地狱的人缺乏那种使人期待的‘决定性’，那种对上帝的笃信不疑。”困扰很久的一个似乎与哲学有关的数学问题：1是有限的，可是它可以被无限分割，比如分割成3个⅓，每个部分又是无限循环的。