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债市参考2018年9月11日
中行交易员：叶美林、冯晔、徐梦笛、陈丹颖、闫欣
【每日关注】
周一，央行公告称，"目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展公开市场操作。"当天没有逆回购到期。
【市场评述】
银行间资金市场--资金面平稳
资金面整体较上周有所收紧，各期限成交价格虽变化不大，但是供给总量明显不及上周充沛。午盘后资金面出现供不应求的格局，并持续至尾盘。昨日同业存单一级市场发行接近960亿元，较上周五有所增加。受最近资金价格上行的影响，投资方多持观望态度，对发行利率的看涨情绪较浓，对绝对收益较高的城商行存单需求较大。本周将逐渐步入9月税期，预计资金面边际将继续收紧，但是流动性总量应该维持合理充裕的水平，货币市场很难出现较大幅度波动。
利率债市场--成交转暖
一级市场方面，昨日无关键期限国债国开发行。二级市场方面，成交转暖。市场关注的焦点是CPI数据，结果八月CPI为2.3，略超预期。市场起初反应平淡，但之后十年国债期货T1812震荡走低，收跌0.22%。十年国开180210收在4.24，上行2.25bp，五年国开180204收报4.02，上行4bp，三年国开180208收报3.78，上行4bp。短端资金面整体宽裕，但边际收紧，一年国开180209收报4.135，上1.5bp。
信用债市场--活跃程度下降，收益率曲线整体上行
周一，信用债市场活跃程度下降，收益率曲线整体上行。短端品种方面，受日内资金波动影响，投资者情绪谨慎，其中剩余期限3个月内品种上行明显，跨年品种上行幅度稍小，从具体成交看，AAA评级、剩余期限330天的18汇金CP004和347天的18汇金CP005短融均成交在3.6%，较中债估值高1-2bp。中票市场呈现弱势盘整，以3年期好名字中票如电网、汇金等为例，买盘报价后退，成交收益率节节攀升，早盘成交在4.13%，上行至4.15%。
利率互换市场--利率上行，曲线陡峭化变动
周一，IRS市场上行，曲线陡峭化变动。Repo方面，5y repo 成交于3.25%-3.26%之间，临近尾盘上行至3.27%；1y repo 成交在2.84%-2.85%，较上一交易日基本持平。Shibor方面，5y shibor成交在3.81%附近；1y shibor 早盘在3.41%，后逐渐回落至3.40%，最后收在3.39%。7d repo fixing: 2.69%，较上一交易日无变化。3m shibor fixing:2.8420%，较上一交易日下跌0.90bps。
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