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雷达卡
核心观点：
9月以来，我们监测的亚洲新兴市场资金流动情况均出现了不同程度恶化，印尼、泰国、菲律宾等国家的资本市场更是连续两周出现资金流出现象，亚洲货币与新兴市场货币均有所走弱。从其外部环境来看，美国超预期的就业数据进一步夯实了美联储加息的基础，美元指数重回95上方震荡，而土耳其、阿根廷等其它新兴经济体接连出问题，也导致国际资金对于新兴经济体资产的看法更加谨慎。虽然我们并不认为新兴经济体整体已进入危机状态，但根据我们此前的预判，年内美元指数可能仍有一定的上行空间，而美联储在今明两年将再加息5次的预期也仍未发生改变，这对于新兴经济体而言始终是一个潜在威胁，相应的影响需要持续跟踪观察。
作为新兴经济体的一员，我国的国际资金流动情况近来也出现了一定程度的恶化，从陆股通的流动情况来看，连续两周出现了累计净流出，上周与本周前三日分别累计流出8.55亿元、16.92亿元，主要减持了家电、金融、食品饮料等板块，除了我国资本市场持续调整的影响之外，外部环境的边际恶化无疑也是重要的原因。我们此前曾反复强调陆股通的流向对于股市、汇市的预警意义，且各变量之间存在反馈增强关系，这一判断再度得到了现实数据的验证。
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