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雷达卡
作者： 张家伟
2018-09-19 09:35
高盛认为，重大市场调整大多发生在10月，四季度波动性回归近在眼前。不过在股指层面，投资者已经给予波动性很高的风险溢价，因此赚钱空间有限。而在个股层面，美欧及亚洲这329个事件将带来难得的交易机会。
在高盛看来，历年10月都是多事之秋，对于市场而言，这意味波动性又要回归了。
高盛衍生品策略师John Marshall在最新报告中指出，从过去90年的历史来看，8月到10月标普500指数波动率平均涨幅高达25%，今年在季节性因素以及与美国中期选举相关因素影响下，接下来波动性又将飙升。
Marshall强调，历史经验还表明，重大的市场调整绝大多数都发生在10月。尽管这容易引发“巧合”的质疑，但高盛也有自己的理由。
Marshall认为，每年到那个时候上市公司管理层让全年业绩达标的压力，以及投资者自身在最后一个财报季做好业绩的压力，都会引起市场情绪的加速转变。
除了这些历史共性因素外，今年即将到来的美国中期选举又给市场带来了一个新的变量。高盛报告指出，目前市场预期民主党至少能控制众议院，如果成真，这将导致美国政坛出现更多混乱，从而为年内剩余时间平添更多不确定性。
不过具体到投资者该如何应对上，高盛认为在上述背景下做多股指的波动性已经很难赚钱了，这是因为目前在指数层面市场给予波动性的风险溢价已经非常高了。因此，高盛将目光瞄向了具体的板块以及个股波动性上升带来的交易机会。
此外，高盛认为应该更多关注板块和个股波动性的原因在于，历史数据显示，上市公司公布财报当天股价的平均波动要明显高于其他时间，“数据表明，在全球股市范围内，波动性都暗流汹涌。”
因此，高盛认为，对于投资者来说，应该要关注个股波动所带来的交易机会，因为这在交易时机上更容易把控。鉴于此，高盛在梳理美国、欧洲以及亚洲大量个股后发现，在四季度存在329个可能引发公司股价大幅波动的事件。报告写道：
我们的这个清单主要涉及我们分析师覆盖的股票，以及期权市场流动性好的股票。以下是高盛列出的不同板块中年底前可能引发个股大幅波动的事件：
我们希望寻找在这些事件之前的期权买入机会。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。
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