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逐步成熟阶段(1979-2007 年): 建立物流中心，制造物流零售一条龙，发展迅速在此期间，为了压低售价，宜得利开始实行制造、物流、零售一条龙式的营业模式，并逐渐完成日本市场布局，占领全国家具/家居市场。2002 年，宜得利在东京证券交易所主板上市；2004 年，宜得利延迟一年完成了企业定制的第一个 30 年目标（1973-2003 年），即“开设 100 家店铺、实现 1000 亿日元销售额”。在这个时期，公司销售的商品中，家具所占的比例已经降到 40%以下，成为日本第一家家具与家居企业。
股价维持上涨趋势，估值中枢上移。从资本市场的表现来看，自 2008 年以来，宜得利的股价上涨了 595%，同期 TOPIX 指数（东证价格指数）仅上涨 32%。其股价的上涨来源于两个方面：一是公司业绩的稳健增长，公司 2018 年净利润是 2008 年净利润的 3.37 倍；二是相比同业享有较高的估值，宜得利当前 PE 为 30.68 倍左右，同行业其他公司的估值仅为 17.6倍左右。
营业收入与净利润持续较快增长。2000-2017 财年，宜得利营业收入和净利润持续增长，营业收入从 632.6亿日元增长至 5720.6 亿日元（约 337 亿人民币），净利润从 19.7 亿日元增长至 652.9 亿日元（约 38 亿人民币），两者年均复合增长率分别达 13.83%、22.86%，均远高于同期日本 GDP 0.21%的复合增长率，即使在 2008 年、2011 年日本受国际金融危机和地震影响经济衰退期间，公司也保持了良好的发展态势。
毛利率与净利率趋于稳定。2000-2017 财年，公司的毛利率从 46.94%稳步提升至 55.03%，累计提升 8.09pct，净利率由 3.12%上升至 11.41%，累计提升 8.29pct，显示了公司经营的稳健。
【备用下载】
海外家居渠道深度-日本宜得利.pdf
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