外汇市场流动性汇率 [推广有奖]

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wcsu1982 发表于 2018-10-31 20:51:36 |AI写论文

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外汇占款转负会改变未来对流动性的判断吗？
　　对于流动性来说，首先今年以来金融和资本账户流出的压力仍不算大，汇率的贬值也相对快速，今年汇率贬值与上一轮的渐进式明显不同，主要是从二季度开始迅速上升，比较接近于一次性贬值，一次性贬值与渐进式贬值的区别在于，贬值预期不会对跨境资本流动造成太大的负面影响。另一方面央行也未通过消耗外汇储备来维稳汇率，整体上仍引导汇率维持双向波动，预计未来外汇占款流出压力进一步上升的可能性暂时不大。其次，外汇占款仅仅是影响流动性的众多因素中的一个部分，其实即使是在15年、16年外汇占款流出压力更大的时期，由于央行的货币政策当时国内的流动性市场也始终维持宽松，这是基于央行宏观审慎视角的跨境资本流动管理框架。目前在国内基本面面临下行压力的情况下，近期的政策重心也在于如何改善融资结构和总量，因此即便外汇占款对流动性的影响为负，货币政策的对冲也还将持续，所以综合来说外汇占款由正转负，并不会改变对之后流动性的乐观判断。