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网贷是我国金融业重要的供给侧改革
文/清华大学五道口金融学院常务副院长、金融学讲席教授，清华大学金融科技研究院院长廖理
我国网贷行业起步于2007年，从2014年起进入快速发展时期，交易规模迅猛增长。2014年底网贷行业待还余额0.1万亿元，2017年底达到1.22万亿元，年均复合增长率130%。2014年全年网贷总成交量仅为0.25万亿元，2017年全年成交2.8万亿元，年均复合增长率126%。
网络借贷在我国得到蓬勃发展，依赖于资金供需两端的现实背景。一方面，网络借贷为个人和企业提供了新型融资渠道，并且相比于银行信贷，网贷产品的期限更加灵活，借贷手续更加快速便捷；另一方面，与银行存款以及理财产品相比，网贷投资产品往往能够提供更高的收益率，投资门槛也更低，投资体验也更好。2016年初，网贷行业月借款人数不足100万，到2017年底，月借款人数超过500万。2016年起，月投资人数基本保持在300万人以上，2018年网贷行业投资人数和借款人数有所回落。因此，无论是从信贷产品还是投资产品的角度来看，网贷都是我国金融业重要的供给侧改革，是我国普惠金融的重要推动力。
与此同时，网贷也大大推动了我国金融科技行业的创新发展。一是大数据风控。网贷行业率先把以往保存在线下的数据进行汇集和标准化存储，同时也主动积累新的借款数据，在此基础上，通过机器学习、人工智能等技术，形成了一个相对完善的大数据风控机制，大幅提升了贷款审批效率。二是助推征信行业发展。网贷行业催生了一批第三方风险评估机构，通过聚合用户借贷、欺诈和违约数据，与人民银行征信中心的数据互相补充，提高了我国征信产业覆盖的广度和维度。三是业务模式创新。例如，利用核心企业借款人的社交网络信用，帮助供应链核心企业的中小供应商获得成本相对较低的资金，还有的网贷平台创建了智能投顾业务，以及虚拟信用卡模式，等等。
但是，我们也应该看到，由于网贷行业进入门槛低，需求巨大，早期的监管不到位，也给网络诈骗、非法集资和不规范经营带来了可乘之机。整个网贷行业规模剧增但是鱼龙混杂，网贷平台数量大幅增长的同时出问题的平台也越来越多。2014年初，累计成立的网贷平台数量不及1000家；到2018年7月，累计成立超过6000家网贷平台，但是截至2018年8月，累计超过4000家平台已经停业。网贷行业问题平台有两次集中爆发期。第一次出现在2015年1月至2016年12月，在长达两年的时间里，每月新增问题平台数量均超过50家；第二次出现在2018年，尤其是2018年6月至8月，问题平台的数量也超过了400家。清华大学金融科技研究院课题组对两次问题平台的集中爆发进行了深入的研究，结果表明，第一次问题平台的集中爆发的主要原因是非法金融活动导致的，即金融诈骗和平台自融，而第二次爆发的原因则比较复杂，这里面既有宏观经济下行和去杠杆的外部因素，也有平台刚性兑付以及借款人恶意逃废债等内部原因，具体的分析我们在本期奉献给了大家。
从2016年4月开始，监管部门发布了以互联网金融风险专项整治方案和网贷机构管理办法为主的一系列行业监管和发展规则，网贷行业走上了一条漫长但是健康发展的道路。网贷行业在改善了我国金融业供给侧的同时，两次问题平台的集中爆发也给我们带来了深刻的教训。网贷行业目前进入了深度调整期，我们认为还要从以下几个方面加强监管和引导：一是建立明确的行业进入门槛，二是进一步加强网贷平台信息披露，三是坚决打破刚性兑付，四是加快建立和健全个人信用体系，五是加强投资者风险意识教育和金融普及教育，六是逐步建立网贷投资者的分级制度。
网贷行业正在成为我国金融体系的重要组成部分，让我们对它的发展充满信心和希望！
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