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楼主: 杨明凡
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[战略类] 美团的成王之路,可有坦途?(上) [推广有奖]

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杨明凡 在职认证  发表于 2018-11-28 08:47:45 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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11月22日,美团点评(以下简称美团)发布2018年三季度财报,美团第三季度营收191亿元,同比增长97.2%,期内亏损833亿元,经调整亏损净额24.64亿元,去年同期亏损净额9.55亿元。美团平台整体交易额(GTV)为1457亿,同比增长40%,相比上半年的增速56%明显下滑,且低于见智全年增速预期49%。

今年9月,经过8年努力,身后躺满无数竞争对手的“尸体”,美团最终踏上IPO之路,在港交所成功上市。对于一家公司而言,上市的意义并不仅仅是募集资金,还能够扩大行业影响力、增加品牌知名度等。当然,这也意味着要将自己置身于镁光灯下,接受外界的检验。

实际上,作为外卖行业的“老牌企业”,美团并未像滴滴在出行市场一样占据绝对优势:老对手饿了么一直未曾甩开,最近还被阿里收购,实力大增,再加上新对手滴滴加入战团,当真是兵临城下、压力山大。

这其实并不奇怪,外卖行业本身并不具备天然的壁垒,随时都会迎来变数。更何况,酒旅领域的住宿与旅游、出行领域的网约车与共享单车、新零售等,美团同样面临着各种巨大的挑战。


有人说,美团是一个无法定义的公司。

表面来看,成立了8年的美团有四大业务线,包含到家、到店、酒旅和出行事业等创新业务在内,它共有近20项业务,这些业务撑起了这家公司近3100亿的市值。

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而根据美团22日最新发布的第三季度财报显示, 交易用户总数从截至2017年9月30日止的12个月的2.9亿人增长30.3%至2018年同期的3.8亿人;每位交易用户年均交易笔数从截至2017年9月30日止的12个月的达22.7笔,较2017年同期的17.1笔增长了32.6%;截至2018年9月30日止的12个月,活跃商家达到550万,较2017年同期的380万增长了44.3%。

看到这样的成绩,就不难理解美团要做一颗“恒星”的决心了。用王兴的话讲,因为“一颗流星烧完就烧完了,行星可以长久存在,但它不会自己发光……只有恒星是靠核聚变,所以恒星必须够大。”

而每当外界质疑美团四面出击,不断扩张的策略时,王兴就搬出亚马逊挡箭:当年亚马逊也面临看空,但十年之后再看,它是多么厉害和有远见。

借着亚马逊的励志故事,王兴让投资人相信,他已经为美团扩张打上了必胜的思想钢印。

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51.6%!这才是美团最大的底气


51.6%,这是服务业在我国GDP中的比重,去年已经超越第二产业成为我国第一大产业,2017年服务业增加值42.7万亿元。虽然市场前景广阔,但真正吃透服务业高速增长商机的企业,并不多,美团算是个例外。

这家围绕“让大家吃得更好,活得更好”为愿景进行布局的公司,不仅提高了我国服务业的效率,自身也收获了沉甸甸的成绩单。

作为一个平台而言,美团的意义就是为连接线的两头都创造价值,两头都满意,平台的价值就会凸显出来。在商品交易领域,阿里巴巴和亚马逊无不是通过解决这一难题踏上了高速增长的通道。但在服务交易领域,由于要干的都是脏活累活苦活,标准化程度又低,很少有企业能够跑出来。当然,一旦跑通,商机也会无限。

从三季度财报数据层面看,美团在用户和商家层面体量及增速都表现出增长趋势,分别为30.3%和44.3%,这也是其护城河所在,后来者想要取得这一成绩并非易事。截至2018年9月30日,美团用户数为3.8亿,2017年、2016年和2015年分别为3.1亿、2.59亿和2.06亿,同比增速均在30%以上。

美团用户数在保持高速增长的同时,活跃度也在不断攀升,交易笔数在持续上涨。每位交易用户年均交易笔数从截至2017年9月30日止的十二个月的达22.7笔,较2017年同期的17.1笔增长了32.6%。而2017年、2016年和2015年全年数据分别为18.8笔、12.9笔和10.4笔。

互联网时代讲究用户为王,得用户者得天下,美团当前的用户量放在整个互联网圈都名列前茅,况且还保持着高速增长,用户的购买热情与日俱增,这是美团的价值所在。

美团的两大利器

2010年成立时,美团还是一家只做餐厅生意的互联网公司,后来不断增加品类,如今已囊括到店、电影、餐饮外卖、酒店、旅游、网约车、共享单车等多个品类,是一站式生活服务平台。

不过,由于美团不断拓展边界,外界多次质疑其发展模式。对此,王兴曾正面回应称:“太多人关注边界,而不关注核心。”美团就像万物没有边界一样,会不断围绕客户进行尝试,最终的目的是方便消费者,让大家吃好、喝好、玩好。

但不得不承认的是,这么干确实会让美团面临多线竞争,其中不乏巨头级别的对手,有个玩笑话说半个互联网圈都是美团的敌人。当然,从美团的营收构成看,作为一个生活服务电商平台,它有不断扩张的地基。

2018年美团营收中的三大板块中,第一大板块是餐饮外卖业务,财报显示,美团点评第三季度营收191亿元,餐饮外卖实现收入112亿元,同比增长97.2%,对营收的贡献度为58.6%。

这个2013年才开展的业务短短几年已经成为美团业绩的主要来源。据艾瑞报告称,美团是全球最大的餐饮外卖服务提供商,2017年外卖交易金额更是高达1710亿元。

美团外卖的成功实际上是美团所有业务扩张的一个缩影,作为生活服务电商平台,美团业务线的拓展有坚实的地基——用户。做一项新业务时,美团各业务之间能形成协同效应,一个用户习惯了在美团上团购,当美团推出外卖、酒店预订、打车等业务,会自然而然地被吸引过来,这是其他单一巨头不可比的。

在酒店业务上,美团也扮演着奋起直追的角色。美团开始进军这一领域时,携程、艺龙已经在行业盘踞多年,但凭借用户基数庞大,美团很快就取得了不错的成绩。根据三季度财报经营数据显示,美团点评2018年第三季度到店及酒旅业务毛利实现44亿元,毛利率则由88.5%升至90.6%;总交易金额实现493亿元,比去年同期增长13.9%。

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从酒店预订上来看,美团点评第三季度实现国内酒店间夜量7610万,较2017年同期增长34.8%。同时财报称美团点评平台上所售国内酒店间夜量的每间夜交易金额也稳步增长。在此前美团发布的2018年半年报中,美团点评上半年间夜量实现1.34亿。按照这样计算,美团点评前三季度已经突破2亿国内酒店间夜量规模,实现2.096亿,超过2017年全年的2.05亿。

不过,针对美团酒店业务的数据,外界一直存在各种疑虑。

在美团上市前夕,一家名为Trustdata的数据公司在《2018年Q2中国在线酒店预订行业发展分析报告》称,2018年第二季度,美团酒店累计间夜量7290万,超过携程的3610万,领跑行业。按间夜量计算,美团酒店在境内酒店预订的市场份额已达46.2%。

已成立9年的调查公司RedTech Advisors,却给出了完全不同的结果:美团在2018年用户的使用率和好评度都有所下降,且被飞猪赶超。2018年Q1和2017年Q2相比,美团旅游的使用率从49.2%下降到28.8%。相反,携程的使用率从58.6%上升到63.4%,去哪儿也从35.8%上升到37.1%。

巧合的是,Trustdata数据公司曾被凤凰科技发文质疑,直指Trustdata的数据报告有“样本编造”的嫌疑。

但值得肯定的是,从美团过去8年的迭代发展看,它的自我革新速度是其他企业难以比拟的。在确保核心业务的发展同时,会不断围绕用户的需求进行尝试,围绕用户突破自己原有的舒适地带,只有这样才不会被市场的无情竞争淘汰。

就好比方便面、可乐不是被同行打败一样,不随市场需求进行调整变化的公司,时代抛弃它时,连一声再见都不会说。

多线作战,真能成就服务业“亚马逊”?


从王兴的诸多言语以及美团之前的招股书也看得出,美团试图在服务业再造一个亚马逊。

现实是,从小而美的团购长成包罗综合服务的庞大平台,美团希望通过互联网商务平台打造生活服务的生态帝国。这样的扩张逻辑不免令人想起曾经盛极一时的乐视:不计边界地在多个业态上狂奔,最终难免人困马乏,遥想落空。

所有人都在担心:多线作战的美团,到底会是下一个亚马逊,还是下一个乐视?

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