20181221【充实计划】第927期

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充实每一天 发表于 2018-12-21 07:02
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1、昨日2小时，总计197小时
2、今天一大早就起大雾，是要我草船借箭吗？哈哈哈
3、【单词】
When one of these noneconomic categories is threatened and, if we happen to love it, we invent excuse to give it economic importance.
[词汇]category  n.类型，部门，种类，类别，类目;[逻，哲]范畴;体重等级
(Over the decade, women in this category went up by 120%.)
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You are now not wanted; you are now excluded from the work environment that offers purpose and structure in your life.
[词汇] structure  n.结构;构造;建筑物;体系
                vt.构成，排列;安排
(About half of those funds has gone to repair public roads, structures and bridges.)  [url=][/url]  

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12月第21天
昨日阅读3小时，累计阅读705小时.

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：When Genius Failed
（当天才失败时—华尔街著名对冲基金LTCM的崛起与陨落）
中译名《拯救华尔街》（长期资本公司崛起与陨落）（早期译为《营救华尔街》）
LTCM是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金，创立于1994年，主要活跃于国际债券和外汇市场，专门从事金融市场炒作，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。它的业绩曾一度辉煌而诱人，但在1998年全球金融动荡中，它却走到了破产边缘，最终由美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。
本书详细全面地介绍了LTCM公司的整个过程。
https://bbs.pinggu.org/thread-1079315-1-1.html （中文PDF文字）
https://bbs.pinggu.org/thread-6348519-1-1.html （英文Mobi）
https://bbs.pinggu.org/thread-4811073-1-1.html （英文版MP3）

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《海龟交易法则》
第八章  风险与资金管理（上）

      破产风险是最需要警惕的风险。如果你对它掉以轻心，它随时可能会降临，像个夜贼一样把你洗劫一空。
      就像期望值、优势、破产风险等诸多概念一样，交易世界中的资金管理这个词也来自于赌博理论。你既想把破产风险控制在可以接受的水平，又想让你的赢利潜力最大化，资金管理就是这样一门艺术。为了做到这一点，你一方面要决定股票或期货合约的适当交易量，也就是我们所说的交易规模，另一方面要限制头寸的总体规模，控制价格动荡风险。有效的资金管理能帮助你安然度过对每一个交易者来说都不可避免的逆境时期。对这个问题的讨论大多都会用到数不清的数学公式，涉及各种各样精确计算交易量的方法，就好像风险是一个可知、可以定义的概念，但它不是。
       我认为资金管理更像是一门艺术，而不是一门科学，又或许更像是一种信仰而不是一门艺术。资金管理中不存在正确的答案，不存在确定一个人风险立场的最佳方法，只存在对个人有效的个别答案，而得到这些答案的唯一方法就是问正确的问题。
从本质上说，风险管理就是两个极端之间的一种平衡：一方面，风险不可过大，不然到头来可能赔光了一切，或者被迫退出交易；另一方面，风险过小也不行，省得回报甚微，到头来一无所获。过大的风险迫使你放弃交易主要有两种情况：一是没完没了的衰落超出了你的心理承受极限，再就是突然的价格动荡吞噬了你的账户。
       你应该承受多大的风险取决于你的个人情况。因此，如果你想交易，你必须对大风险和小风险对你来说意味着什么了如指掌。唯有如此，你才能作出合理的决策。
许多推销交易系统和培训课程的人只顾自吹自擂，就好像任何人都可以用他们的方法快速而又轻松地发财。他们这么做是为了卖出更多的系统和更多的培训课。他们会有意淡化风险，高估赚钱的可能性和便捷性。
      他们在撒谎。风险实实在在地存在，交易并不是一件简单的事。
      如果你决定铤而走险，你必须首先牢记一件重要的事：每年20%~30%的稳定回报就能在短时期内带给你巨大的财富，无论你的初始投入有多少。复利的力量是无比强大的，但前提是你没有中途破产，被迫从头再来。如果你投入5万美元，而且你的年均回报能达到30%的话，你在20年之后就能拥有将近1 000万美元。
      如果你试图冒险追求100%甚至200%的年均回报率，那么你一败涂地的可能性会大大提高。我强烈建议初涉交易世界的新手们在头几年中采用保守一点的方式。
让我们设想一下在1987年用唐奇安趋势系统进行高风险交易的后果。图8–1反映了衰落幅度随风险水平的提高而显著提高的趋势。
      很明显，曲线一直在稳步上扬，直到在到达100%的水平后转为水平线。这意味着，如果你在每一笔交易上的风险投入达到了交易资本的3%，你就已经在一夜之间破产，因为这次衰落完全是利率期货市场在那一天之内的大逆转导致的。
       对大多数人来说，谨慎的交易方法应该把衰落控制在可以接受的水平，也就是说，根据历史模拟检验，衰落幅度最多不能超过你的承受力上限的1/2。这样，即使你的系统出现了前所未见的大幅衰落，你还有一定的缓冲余地。而且，你也不太容易被一次出人意料的价格动荡洗劫一空。
简单行事，抓住核心
      许多人把资金管理奉若神明，以为它能治愈交易世界中的所有病痛。还有一些人发明了深奥的公式，写了一本本有关资金管理的书。但资金管理不该这么复杂。
      正确的资金管理其实非常简单。对一个特定大小的交易账户来说，你可以在每一个期货市场中安全地买入特定数量的合约。对某些市场和某些较小的账户来说，这个数量可能是零。
      例如，2006年早些时候的天然气合约（纽约商业期货交易所）的ATR值是每份合约7 500多美元。记住，这意味着合约价值的每日平均波动幅度是7 500美元。因此，对一个像唐奇安趋势系统这样的使用2ATR止损点的系统来说，一笔交易最多有可能损失1.5万美元。如果你的账户只有5万美元，这就意味着30%的损失。大多数人都会说把30%的资本赌在同一笔交易上，实在不是一个好主意。因此，对一个5万美元的账户来说，天然气合约的谨慎交易量应该是零。即使对一个100万美元的账户来说，1.5万美元的损失也代表着1.5%的损失风险，这在许多人的眼里已然是相当大的风险。
      对新手们来说，风险过大也许是最常见的一个败因。新手们往往太过激进，以至于寥寥几次连续亏损就能让他们赔个精光。新交易者经常错误地理解杠杆的风险，因此，由于他们的经纪人和交易所允许他们用区区2万美元进行大宗交易，他们往往会真的冒险一试。
      前面已经提到过破产风险这个概念：一个人在一连串失败中损失过大，不得不退出交易。人们所说的破产风险大多是指一系列随机性结果中的破产风险，而这些随机结果产生于以概率理论为基础的高度简化的公式。大多数人都会从风险角度考虑问题，认为破产是坏时期中的一连串损失导致的。但我认为这通常并不是交易者破产的原因。交易者被随机性的不利变化打垮的事并不常见。更有可能的是，他们自己犯下了严重的错误。
      我认为以下几点才是期货交易者的主要败因：
        •没有计划：许多交易者的行动依据是直觉、传闻、猜测，还有对自身预测能力的自信。
        •风险过大：许多在其他方面很出色的交易者是因为承受了过大的风险而破产的。我所说的大风险可不止比谨慎水平大50%或100%。我曾见过某些交易者的风险比我心目中的谨慎水平大5~10倍，即使对激进交易策略来说也是如此。
        •不切实际的期望：许多新交易者之所以承受过大的风险，是因为他们对自己的赢利能力和回报水平抱有不切实际的期望。这也是新手们相信自己仅凭那些基础数据就能开始交易的原因。他们相信自己足够聪明，可以在没受过多少培训的情况下仅凭那一点点信息就“击败”市场。
       当我在高中开始接触期货交易系统时，我注意到一件非常奇怪的事：我们的顾客当中有很多是医生，尤其是牙医。那时候，我以为医生们喜欢期货交易是因为他们的收入很高，有资本在期货市场中冒险。现在回想起来，我才明白这只是部分原因。现在我相信，之所以有这么多的医生被吸引到期货世界中来，真正的原因在于他们对自己的智力和能力充满信心，认为自己完全可以把本行业中的成功转化为另一个行业中的成功——在这一点上，他们也许过于自信了。
      一个医生当然非常聪明。要想当一个医生，你需要进入一所好大学，通过各种各样的考试，还要获得优异的成绩。而且，只要你从医学院毕业，你就获得了很多人梦寐以求但却没几个人能获得的成就。对这样一个非常聪明而且初出茅庐就大获成功的人来说，相信自己在交易世界也会同样成功是件非常自然的事。
      许多医生希望自己立刻就能变成优秀的交易者。交易看起来非常简单，他们相信这对他们来说不算难事。但我发现有很多人并不如意，因为他们抱有不切实际的期望——在医学领域的成功并不代表在交易世界中也能出类拔萃。
      他们并不明白，尽管交易确实简单（正如我在前文所说），但交易并不容易。你可以花费很多的时间和很长的学习过程去认识到交易有多么简单，但是，大多数交易者不知要经历多少失败才能认识到简单行事、抓住核心有多么难。
       想想海龟们的例子。我们学到了同样的方法，而且是在短短两星期之内学到的，但有些海龟连一分钱都没赚到。我们的环境有利于作出正确的决策，因为我们都可以听到其他海龟的电话指令，但仍有一些海龟没有遵守我们所学到的系统。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
      第一次读到“交易世界中的资金管理这个词也来自于赌博理论。”把破产风险控制在可以接受的水平，又想让自己的赢利潜力最大化，这样的平衡关键之一是经济基础承受能力，之二是心理承受能力。逆境时期的安危渡过依靠的就是在平常时期的资金管理，从而达到对于总体风险的控制。作者认为这是一门艺术，而不是一门科学，甚至是一种信仰而不是一门艺术。答案仅又每一个个人有效，而且还会随时间的变化，条件的变化而不断地变化。前一本书中杨老师所说的十年，二十年之后“我还在”即是资金管理的艺术性描述吧。我能承受多大的风险呢？目前A股的总体风险是多大呢？
    2013年6月最低点是1849，2015年6月最高点是5178，2018年10月份是2449，现在12月下旬开始是2530，今天已经到2510了，对于不同的交易频率，交易标的而言，上证指数涨跌的影响虽说有差异，肯定是一个重要的参考：单纯算数的话，下跌突破空间是670点，向上突破的空间是2668点，总体向下的风险是损失26%；向上的赢面是100%。从交易量来看，已经连续4天不足万亿，按我理解的范大师的算法，资金管理从上证指数来看，应该控制在40%仓位？
      目前的股民中，以70-90后为主了，他们大部分都受过高等教育，至少也是高中毕业，那么，作者所说的医生们对交易的自信体现在了2014年的牛市上。楼主说了不猜底。为底做好准备是资金管理需要给出的基本建议。
      作者给出的三个失败原因我都有犯：没有计划（或者有了也不按计划来），风险过大，不切实际的期望。这是需要在入市之前就需要戒除的。
      1）有计划，每一笔交易都需要有计划：可交易信号，退出点，盈利预期，周期。
      2）风险控制：仓位多大，需要设计出一个基本框架进行偿试。
      3）期望合理：10R收益，以1-2R换取是比较合理的。
     这样的话是否就可以着手了？？？先学习完全书吧。
……

单词挑战第十五天
Chaos   混沌，法语词，发音特别
chaos theory　混沌理论
Both quantum mechanics and chaos theory suggest a world constantly in flux.

昨天阅读1 小时 总阅读245 21

昨日，阅读1小时 累计23小时 阅读《EFFICIENTLY INEFFICIENT》   Chapter 12 Managed Futures: Trend-Following Investing Interview with David Harding of Winton Capital Management

昨日阅读1小时，累积阅读581小时

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