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债市参考2018年12月27日
中行交易员：丁昂、徐梦笛、陈丹颖、闫欣
【每日关注】
周三，央行发布公告称，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，开展200亿元 7天、100亿元14天逆回购操作。当日有400亿元7天逆回购到期，因此净回笼资金100亿元。
【市场评述】
银行间资金市场--年内流动性平稳偏松，跨年资金偏紧
市场跨年资金需求依然较大，融出略显不足，结构性摩擦有所加剧，资金价格继续向上突破。年内到期资金需求清淡，DR001加权平均利率回到2%以下。受跨年资金偏紧影响，3M期限同业存单一级发行进一步提价，纷纷站到3.65%的新高位，市场认购积极。全天全市场募集规模接近1200亿元。同时二级市场成交价格也不断刷新上限，30D以内期限成交价格纷纷破4。预计今日货币市场结构性摩擦会进一步加剧，年内到期资金价格或将继续下行，而跨年资金仍将在高位波动。
利率债市场--成交继续保持清淡，收益率小幅下行
昨日成交继续保持清淡。市场焦点还是在跨季资金，很多交易户已经停止交易。10年国债期货T1903开盘后窄幅震荡，但午后突然向上突破，冲高至97.295，大涨0.27%。现券方面波动幅度显著弱于期货，10年国开180210下了0.75bp收在3.7175，5年国开180211下了1.5bp，收在3.55。
信用债市场--债市场交投一般，午后情绪有所提升，收益率震荡
周三信用债市场交投一般，午后情绪有所提升，整体来看收益率还是震荡。短融方面，市场交投清淡，期限上基本为3M以内的跨年和6M以上的品种；跨年的短品种大量成交，收益率继续大尺度上行；6M以上的成交以汇金为主，因前期估值上行较多，今日较受银行欢迎，基本加点成交在3.65%。中票方面，买盘情绪有所恢复，4-5Y的长端品种成交增多，但AA+和AA品种成交占比明显降低。具体来看，剩余期限79天、AAA评级的18浙能源SCP006成交在3.82%，高于估值14.83bp；剩余期限2.93Y、AAA评级的18华能集MTN003成交在3.88%，低于估值3.38bp。
利率互换市场--利率略有下行，交投比较清淡
周三，IRS市场略有下行，交投比较清淡。Repo方面，5y repo 开盘成交在2.985%，受到国债期货的影响下行至2.965%，收盘在2.97%位置；1y repo成交在2.68%-2.67%，曲线较上个交易日走平。Shibor方面，5y shibor 成交在3.52%-3.49%;1y shibor 成交在3.235%-3.21%，曲线继续走平。价格方面，7d repo fixing定于2.66%，较上个交易日上涨10bp； 3m shibor fixing定于3.3090%，较上个交易日上涨3.6bp。
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