20181228【充实计划】第934期

充实每一天 发表于 2018-12-28 06:39
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xiongjerry 发表于 2018-12-30 07:26
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yuqr1986 发表于 2018-12-30 07:29
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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1510小时。
学习和投资心得：
股票的回报的影响因素：股票的长期投资受哪些因素的影响？股票和企业不能完全相等。因为企业的股权价格是市场以一种复杂的方式进行评价的，市场定价有一定的局限性。证券市场是对一个企业的预期价值进行定价和交换的场所，证券市场的定价是市场对企业未来的笼统看法。对市场极端态势中出现的估值高点要保持高度警惕，这个估值区间往往会发生明显的变化。一个牛市中最为火爆和涨幅最惊人的股票，往往在未来几年或下一个牛市中就失去了光彩。对于热点板块的整体上涨来说，这种简单的报团取暖现象往往不会长久，因为一个行业胜出者只是极少数优秀个体，全行业都享有高估值和大多数公司走向平庸甚至被淘汰在本质上是个哪都悖论。所以如果一个行业板块呈极高估值时，预示着巨大的危险。如果市场开始对企业未来两年的高增长前景做出反应，这就是股价走向高估阶段的一个重要表现了，这时股价已脱离了当前可见的业绩，股价开始走向全面泡沫，是一个非常危险的信号了。对于市场给出的企业估值是否合理，不是企业拥有多少好消息坏消息，而是市场预期已经在价格上对些反映了多少，这个价格水平是否已经高度透支和反映了各种潜在的信息。所以，在牛市时，不要仅在价格合理时就一次性抛出，相反在熊市时也不要仅在合理价位就关键买入。成功的投资者既需要坚定的长期持有，更需要在合适的时刻做聪明的资产配置。股票和企业的合而不同，给我们投资引入一些基本逻辑，首先应该是来自对企业内在从价值的认识，还要会利用市场定价与内在价值的偏离，真正的投资价值就来自于这种偏离。而对这种偏离的敏感性，是源于对市场预期的本质意义、威力、特点和规律的深刻理解。市场的周期轮回周期性是市场永恒的特征。也是人类社会发展一个重要特点。人们往往在周期中失去理性，受表表象的蒙蔽和鼓励，成为市场上的牺牲者。股市周期轮回的原因有实体业绩，如各个行业及公司的景气度的兴衰更替；资本环境周期，资本的总体宽松程度、利率环境的变化、主流投资品种相对于资本环境的供需状况；情绪心理周期，市场情绪的不断发展，以及达到某个程度之后的衰减、拐点。成分股自身的业绩水平也是有好有坏的，强周期性的行业更为明显。市场利率、通胀和供求关系对股市的影响不具有很明显的效果。这些因素是股市周期的土壤，而真正酝酿生长出市场周期的力量是情绪。市场的情绪具有巨大的能量，市场预期的大合唱，它会推动创造出远远脱离实业基础和资本环境的不可思议的景象。对于模糊不定的周期，不要费尽心思去预测，也不要试图等待一个确凿无疑的行动段信号，只要简单地记住一个朴素而永恒的道理即可：复利极限，均值回归。

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学习和投资心得：
股票的回报的影响因素：股票的长期投资受哪些因素的影响？股票和企业不能完全相等。因为企业的股权价格是市场以一种复杂的方式进行评价的，市场定价有一定的局限性。证券市场是对一个企业的预期价值进行定价和交换的场所，证券市场的定价是市场对企业未来的笼统看法。对市场极端态势中出现的估值高点要保持高度警惕，这个估值区间往往会发生明显的变化。一个牛市中最为火爆和涨幅最惊人的股票，往往在未来几年或下一个牛市中就失去了光彩。对于热点板块的整体上涨来说，这种简单的报团取暖现象往往不会长久，因为一个行业胜出者只是极少数优秀个体，全行业都享有高估值和大多数公司走向平庸甚至被淘汰在本质上是个哪都悖论。所以如果一个行业板块呈极高估值时，预示着巨大的危险。如果市场开始对企业未来两年的高增长前景做出反应，这就是股价走向高估阶段的一个重要表现了，这时股价已脱离了当前可见的业绩，股价开始走向全面泡沫，是一个非常危险的信号了。对于市场给出的企业估值是否合理，不是企业拥有多少好消息坏消息，而是市场预期已经在价格上对些反映了多少，这个价格水平是否已经高度透支和反映了各种潜在的信息。所以，在牛市时，不要仅在价格合理时就一次性抛出，相反在熊市时也不要仅在合理价位就关键买入。成功的投资者既需要坚定的长期持有，更需要在合适的时刻做聪明的资产配置。股票和企业的合而不同，给我们投资引入一些基本逻辑，首先应该是来自对企业内在从价值的认识，还要会利用市场定价与内在价值的偏离，真正的投资价值就来自于这种偏离。而对这种偏离的敏感性，是源于对市场预期的本质意义、威力、特点和规律的深刻理解。市场的周期轮回周期性是市场永恒的特征。也是人类社会发展一个重要特点。人们往往在周期中失去理性，受表表象的蒙蔽和鼓励，成为市场上的牺牲者。股市周期轮回的原因有实体业绩，如各个行业及公司的景气度的兴衰更替；资本环境周期，资本的总体宽松程度、利率环境的变化、主流投资品种相对于资本环境的供需状况；情绪心理周期，市场情绪的不断发展，以及达到某个程度之后的衰减、拐点。成分股自身的业绩水平也是有好有坏的，强周期性的行业更为明显。市场利率、通胀和供求关系对股市的影响不具有很明显的效果。这些因素是股市周期的土壤，而真正酝酿生长出市场周期的力量是情绪。市场的情绪具有巨大的能量，市场预期的大合唱，它会推动创造出远远脱离实业基础和资本环境的不可思议的景象。对于模糊不定的周期，不要费尽心思去预测，也不要试图等待一个确凿无疑的行动段信号，只要简单地记住一个朴素而永恒的道理即可：复利极限，均值回归。

yqhh 发表于 2018-12-30 11:49
今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1510小时。
学习和投资心得：
股票的回报的影响因素：股票的长期投资受 ...

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