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光大证券姜国平,卫书根
20181231-光大证券-计算机行业2019年投资策略：产业互联加速，安全可控深入.pdf
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2018 估值进一步下降，分化严重 截止 2018 年 12 月 28 日， 2018 年计算机指数下跌 25%，同期创业板指数下跌 29%，沪深 300 指数下跌 25%，板块涨幅在所有中信一级行业中位列第七。板块分化严重，部分细分领域龙头和头部个股全年获得显著绝对收益， 200 亿市值以上公司平均跌幅 7.6%，远小于板块跌幅。个股高估值消化较快，估值中枢进一步下降， PE-TTM 在 0-30 倍的个股占比 28%。板块总体 PE-TTM 估值 42X，低于过去 10 年中位数水平。截止 2018Q3公募基金持仓比例为 4.5%，超配 1.56 个百分点。 精选战略龙头与低估值标的，优选高景气度子领域。 看好产业互联网和安全自主可控方向。
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