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02
特高压：电力大动脉
我国是世界上唯一一个将特高压输电项目投入商业运营的国家，特高压建设在我国历经以下几个阶段：
1、试验阶段：早在1986 - 1990 年，特高压输电前期研究曾被列为国家攻关项目，直到 2006 年我国第一条特高压交流试验示范工程开工；
2、第一次建设高潮：2011-2013 年陆续有试点项目核准；
3、第二次建设高潮：2014 年为配合国务院《大气污染防治行动计划》， 能源局集中批复了一揽子输电通道项目“小路条”；
而第三次高潮，则正在来到：2018 年特高压建设浪潮再起，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》， 加快推进 9 项重点输变电工程建设， 12条特高压工程将于今明两年给予审核。
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新规划共规划了5 条特高压直流和7条特高压交流项目，合计输电容量达到 5700 万千瓦。我们估算，2018 年《通知》规划的 12 条特高压工程涉及金额1830 亿元。
其中，长距离特高压直流造价范围在200亿-300 亿元，长距离特高压交流造价范围在180亿-250 亿元，长距离高电压柔直项目造价在120亿-250 亿元，短距离联网型特高压交流项目造价在40亿-120 亿元，短距离背靠背联网直流工程造价在30亿-80亿元。
新规划的特高压交流输电系统主设备需求共约 174 亿元，其中组合电器需求约为 90 亿元，变压器需求为 36 亿元，电抗器需求约为30 亿元，其他交流设备约为 30 亿元。
新规划特高压直流输电系统主设备需求共约 284 亿元，其中换流阀总投资为 81.6 亿元，换流变需求为 154.56 亿元，直流控制保护需求为 30 亿元，直流场设备为 30 亿元。
一般而言，特高压建设周期在 2-3 年左右时间，这意味着 2019-2021 年会成为交货大年， 2020 年设备厂商将迎来业绩高峰。
由于电网阶段性投资明显低于预期，以及当前国家拉动基建稳增长预期大幅提升的背景下，重启特高压建设具有重大意义，所以本轮特高压建设持续性和确定性非常高。
特高压核心产品领域龙头公司竞争力强且中标份额较为稳定， 未来两到三年特高压业绩将有望持续释放。
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03
城际轨道交通：中国核心资产
根据铁总公众号新闻报道，中国铁路总公司工作会议1月2 日在北京召开，会议总结了 2018 年工作，并部署了2019年铁路重点工作。
会议提出，2019年目标完成铁路通车6800公里，其中3200公里为中国核心资产：高铁。
据第一工程机械网统计，2019 年高铁紧密开工16个项目总投资高达5681亿，共涉及里程为 4197.1 公里。
项目大多将于 2022年左右通车，其中仅有3个项目设计时速250公里/小时，剩余13个项目均为350公里/小时设计行车速度。
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从城轨增长的动力来看：
1）对特大城市来讲，地铁其实还有很大的加密需求，目前完全交通需求还是很大缺口。特大城市地铁未来的发展是市郊铁路圈，未来市郊铁路规模巨大， 十三五规划的一个未来发展是打造城市群中心城市与周边重要城镇间1小时通勤都市圈。
2）对大部分省会城市来讲，地铁计划是由骨干到网络发展，长期合理的范围大体规模要比现在的规模翻一倍才差不多。
3）在更小一些的城市，如东部发达地区的地级市，要建成地铁骨干网络。在国外城市，150-200万人口都是建的3-5 条线大概70-80公里。而我国同等规模的城市更需求轨道交通的支撑，人口密度普遍1万人/平方公里， 远远高于国外城市。
随着2019 年开工潮投资额增加，通车里程高速增长，货运三年增量计划支撑车辆采购释放，车辆设备相关企业业绩恢复明显增长，四大利好共振，板块将有明显收益，龙头公司尤其明显。
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其他相关零部件企业相关收入占比如下表：
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千斤顶
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