20190126【充实计划】第963期

被消费的达沃斯 | 棱镜

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小罐茶

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1645小时。
学习和投资心得：
投资收益的三因素分析：价值投资是很难的，特别是难在控制人的本性。这是价值投资第四个要点。为什么这么说？首先从最简单的投资本金来看，很多人都很难控制上杠杆的行为（事实上，上杠杆不是完全不能做，而是上杠杆的人群需要较高的素质，资金需要控制到一定量上，时间需要限定在一定期限内，最重要的是防范之策必须提前做好，然而以上提到的，很多人连一项都没有做到），因为人们不愿意慢慢变富，不愿意老年后才变富，而放杠杆则能够变相增加投资本金，从而增加总投资收益。然而，他们却忘记了杠杆的危害、高估了自己能力、低估了市场癫狂下跌的程度和长度，最终不仅没有赚到利润，连本金都丢失了。然后再看投资年限，要想做到心情愉快豁达、充足睡眠、营养均衡、适度运动、戒烟限酒中的每一项，都是需要巨大的意志和漫长的坚持，虽然这些在我们主观努力下，都是能够做到的，但是江山易改本性难移，又有几个人能够做到了一项呢，何况这么多项呢？然而与提高投资年收益率相比，延长投资年限的事情似乎又要简单一些了。毕竟投资年限自己还能够控制到70%，很多习惯的培养，自己还能够培养、还能够变化。但是投资收益率则是我们在一定时期内从外在的投资品获得的投资回报，我们不能控制到底能够得到多少收益、什么时候得到收益，只能努力提高获得投资收益的概率。由此可见，在提高投资年收益率有50%不在我们手中（需要说明的是，这不是说不同投资品的收益率完全相同，而是在所有投资中，自我投资是最高的，尤其是对于自己的时间投资、健康投资、思维投资，其成本最低、效果最好、可控性最大、延续性最长），还有50%不能由我们控制。在思考提高投资年收益率之前，我们先思考另外一个问题：我们在股市中怎么赚钱？答案无非是两种钱三种方式：一种钱是市场波动的钱、一种钱是企业成长的钱，第三种是二者兼而有之的钱。个人以为，投机主要是赚第一类的钱。价值投资是赚钱第二种、第三种钱。投机的钱不好赚！第一，股价要有波动；第二，要多次快速找到股价波动的股票；第三，要确保搞准波动的方向；第四，要不断提高找准波动股票的水平和概率，因为为了赚钱，你必须比别人优秀、必须提高自己能力，而其他投机者为了赚钱，也必须提高能力，那么你又必须比他们更快地提高这方面的水平，如此循环往复，市场波动会越来越小，投资盈利的概率越来越难。总之，投机会赚钱的，但是因为人总是会犯错的，预测准确率总是不高的，这决定了投机者一旦犯错了，特别是重仓犯错时，其结局必然悲催。投资也不好赚钱。由于股价=市盈率*每股收益，所以不同的价值投资者就分别从市盈率、每股收益进行计算价值，由此价值投资者大体分化成为两大类别，一大类看重市盈率，一大类看重每股收益。前者大体以格雷厄姆、施洛特等人为代表，后者以费雪、芒格为代表，巴菲特兼而有之。

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Read Materials: Harvard Business Review USA 2015 -05 Strategy : Tesla’s not as disruptive as you might think
Reflection: disruptive innovation describes how firms that introduce rudimentary products can eventally overrun established players by systematically improving the products until they meet the needs of mainstream consumers, generally at lower prices.  Musk is outspoken about his goal : to create an affordable mass-market electric vehicle that will supplant gasoline-powered cars. Five questions had been posted to evaluate disruptive innovation.
        First, does the product either target overserved customers (by offering lower performance at a lower price ) or create a new market ( by targeting customers who could not use or afford the existing product)?
        Second, does it create asymmetric motivation meaning that while the disrupter is motivated to either higher performance segments over time, existing players are not motivated to fight it?
        Third, can it improve performance fast enough to keep pace with customer’s expectations while retaining its low cost structure?
        Fourth, does it create new value networks, including sales and channels?
        Fifth, does it disrupt al incumbents or can an existing player exploit this opportunity?
It is clear that Tesla is a classic sustaining innovation,  a product that offers incrementally better performance at a higher price.

This paper was issued on May,2015. Let us revisit this case and topic again. Whether tesla is a disruptive innovation. For question1,2 and 4, the output is still negative. The output of question 3 had been changed since the market environment had been changed. The sense of environmental protection is waking up gradually. However the bottleneck is the battery. How to handle the battery is still a question mark.

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今日阅读1小时，2019年累计阅读28小时。继续分享变量，我的感受。
何帆老师的笔法很温和，像一个老师娓娓道来，讲很多年前的故事。30年做为一个阶段，我也要总结我的第一个阶段，想下我第二个阶段的目标了。
前三

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