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楼主: 充实每一天
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20190212【充实计划】第980期   [推广有奖]

今日阅读3小时,累计阅读153小时,完成背单词89个。disdain——
1. [U, sing.] ~ (for sb/sth), the feeling that sb/sth is not good enough to deserve your respect or attention
2. [VN] to think that sb/sth is not good enough to deserve your respect    eg. She disdained his offer of help.
3. [V to inf] to refuse to do sth because you think that you are too important to do it    eg. He disdained to turn to his son for advice.
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gxs98765 发表于 2019-2-12 12:44:03 来自手机 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
充实每一天 发表于 2019-2-12 05:19
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昨日阅读1小时,累计阅读1小时
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vistro 在职认证  发表于 2019-2-12 12:56:53 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读1小时,累计阅读406小时
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lemei 发表于 2019-2-12 13:01:59 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读1小时,2019年累计阅读45小时。继续分享《薛兆丰经济学讲义》
主观价值论与客观价值论的区别
个人估值的应用很广,这里重点介绍主观价值论跟客观价值论之间的区别。
所谓的客观价值论,是说世界上所有的物品,都有客观的、内在的、不以人的意志为转移的价值,而价格只是围绕这个本质的、客观的价值上下波动的一个现象。
而主观价值论则是指所有的物品,本身并没有什么内在的价值,只有人对它的判断,人觉得它有价值,它就有价值。
这两种价值观有什么区别呢?它们之间至少有三个区别:
第一,凡是客观价值论能够解释的现象,主观价值论,或者说个人估值这个概念也能解释。
一辆名贵的跑车,客观价值论认为,之所以名贵,是因为它里面凝聚的贵金属、技术含量以及人类无差别的劳动多一点。主观价值论的解释是:人们喜欢它,看重它,所以它就名贵。
第二,客观价值论不能解释的现象,主观价值论、个人估值也能解释。
一位明星,花几秒钟喝一瓶矿泉水拍下来的广告,值很多钱;普通人也喝矿泉水,但拍下来的视频就不值钱。这两段视频里凝聚的人类无差别的劳动是差不多的,但市场价格却相差很大。这一点客观价值论没办法解释,但是主观价值论、个人估值却能解释。因为人们看重的是明星效应,因为明星短缺,普通人并不短缺,所以两段视频的价差悬殊。
一张家庭老照片,为什么对有些人来说非常珍贵,对有些人来说就是一张普通的照片呢?从客观价值论上看,它得不到解释。但是主观价值论就可以解释得很清楚,因为有些人看重它,觉得它有价值,它就有价值。
第三,主观价值论能够更好地指导生产。
根据客观价值论,人们只要在一件商品里付出了劳动,这件商品就具有了价值。但是主观价值论认为,人们花了多少时间、用了多少心思,都不重要,重要的是有没有人需要它,能不能把它卖出去。
就这一点,形成了计划经济体系和商品经济体系的重要区别。
计划经济体系里,讲究的是投入导向,工厂只要投资了、建设了,人只要工作了、努力了,就算是创造了财富;但是在商品经济体系里,讲究的是需求导向,如果生产的产品没人要,不管投入多少资源,付出多少劳动,都是没有价值的。显然,主观价值论能够更好地指导生产,减少浪费。
主观价值论由于有更好的解释力,能更好地指导生产,所以得到了许多经济学家的大力支持。这些经济学家往往都声称自己是“个人主义的主观价值论者”。
个人感悟:
1、需求的主体是什么?是人。人的价值是什么?主观感受。只有人愿意付钱,所以需求来自于人的需求;
2、客观价值是理性的,而人脱离不了感性;
3、感性是什么?很复杂,可以说情感,但是情感很多种类。
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XA0 学生认证  发表于 2019-2-12 13:23:07 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
1、阅读《your statistical consultant》——1.5小时
2、TED Tali Sharot 乐观的偏见。(成功心理学 第三集)——0.5小时
https://open.163.com/movie/2015/1/P/9/MAFIF8K9D_MAFKJ2IP9.html
当我们在遭遇失望和挫折的时候,有些人会想,我们是不是期望太高了,有句话说,没有期望就没有失望,如果真失败了也就不会那么的痛苦。所以保持低期望值的心态来生活,到底是不是会让人获得更多的快乐。Do you agree that the secret to happiness is low expectations? 我门也听过这样的话“平常心”,“无欲无求”,“没有压力就没有动力”等等,我想不同性格的人各自都有自己激励自己的办法吧。
在这个视频里,演讲者展示了她自己的见解:
people with high expectation always feel better no matter they succeed or failed
Regardless of the outcomes, the pure action of anticipation makes us happy.
Without the optimism bias, people will feel slight depressed.
She also concluded that optimism is not only related to success, but it leads to success.

所以我们不但要保持乐观还要有梦想有希望哈哈哈哈LOL。。。

3、整理英文单词——0.5小时

学习2.5小时,累计28小时

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obaby85 在职认证  发表于 2019-2-12 13:25:33 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
2月第12天
昨日阅读1小时,累计阅读868小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐:《python 获取通达信 tdx 历史日线数据,做历史数据的交易模型测试》(附源码)
https://bbs.pinggu.org/thread-4804415-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

今天继续读:《宽客人生:从物理学家到数量金融大师》
第13章  高盛优劣(下续二)
      我现在就利用这一逻辑来逐步分析丹麦王国GER日经指数看跌期权。由于这种期权是以美元来进行支付的,我就选择美元作为理想的货币单位。相关的风险因子就是日经指数点位(以日元计价)和日元的价值(以美元计价)。皮奥特假设日经指数和日元的未来收益都服从于常见的钟形分布——在那个时候已经是比较好的假设了,那时没人会担心分布中的厚尾(fat tails)问题以及它们对期权价格的影响。
      为了进行模型调校,我分别选择以日元报价的日经指数和以美元报价的日元价值钟形分布的中间值,从而日经指数的价格和日元的价格,在都用美元进行计价时,跟它们的当前市场价格相一致。现在,这个模型已经全部确定好了,可以应用插值法了。
       然后,我先将未来日经指数和日元各种情景下的支付按担保汇率折算成美元,再进行平均,来计算看跌期权的合理价值。令我非常满意的是,我很快就更加直接地得到了皮奥特的公式。这种期权的价值确实依赖于按日元报价的日经指数与以美元计价的日元价值之间的相关程度。我的方法更易于向交易员解释清楚。对于总是在寻找市场定价偏差的交易员们来说,他们出于本能地理解到,模型必须要经过调校从而与市场上日经指数和日元以及他们在任意时刻可以买卖证券的市场价格(以美元计价)相符。
      在研究物理学时,我总是习惯于至少用两种方法进行计算,看它们的计算结果是否相同。我决定在这里也尝试一下。如果我的规则是正确的,并且我也非常仔细、正确地使用它们,那么我最终得到的计算结果应该等于我选择一个非理想货币所得到的GER看跌期权价值。为了确认这一点,我固执地决定选择日元而非美元作为我的计价货币,这是一种对记账单位的人为选择,用于对比将美元作为计价单位计算的GER看跌期权的估值。现在,我对分布进行调校,以使其等于按日元计价的日经指数和以日元计价的美元价值的市场价格。我计算得到了日经指数看跌权证以日元计价的合理估值,即使现实中它是按美元进行支付的。当我按当前汇率将权证最终的日元价值转换成美元时,结果是相同的。不管你习惯于用哪种货币来解决这个问题,所有事情都是一致的。
        在公式最后出现日经指数和日元价值的相关程度,这显得有点自相矛盾,但过了一段时间之后,我们能更好地理解为什么这种相关关系这么重要。丹麦王国日经指数看跌期权是以美元进行支付的,与美元兑日元汇率无关,它只与日经指数点位相关。但为了对冲看跌期权风险,你需要对冲它对于日经指数的风险暴露,这就要持有日经指数期货头寸,而期货头寸的价值就依赖于以日元计价的日经指数点位。持有这些日经指数期货,就相当于对日元汇率存在二次暴露,现在必须对这种汇率风险进行对冲。正是由于这种由首次对冲(对日经指数的对冲)而产生的二次对冲需要(对日元汇率的对冲),产生了对日经指数和日元价值相关程度的依赖。一旦我将在期权存续期内执行两次对冲交易的成本包括进来时,我就得到了GER看跌期权的正确价值。
      我非常满意于自己对皮奥特(Piotr’s)优美结果所进行的给普通人看的再次推导,向交易员和宽客们,甚至任何乐意听我讲的人,兴奋地解释我对这个问题的理解。在接下来的几个月里,皮奥特、杰夫和我写了一篇文章,名字叫《理解担保汇率期权》(Understanding Guaranteed Exchange-Rate Options),计划作为一个新的报告系列《量化策略研究报告》中的第一篇。这篇文章是用一种相对随意的风格写成的,意在向客户和销售人员解释这类产品。在很短暂的时间段里,我感到我们知道了其他很少有人理解的一些有意思的东西,我盼望着能将我们的报告发送给学术界的朋友和客户。能够重新发表东西,我感到很高兴。
      然而,事实上并不那么简单。当你从投资银行向客户发布研究报告时,你要十分谨慎,确保你所写的所有东西都不能被理解为一种推荐,否则会带来法律问题。有关对冲的阐述要做出免责声明,指出在实际市场面前理论模型的有效性是有限的。而且,你显然不想披露任何可能会影响到你自己的知识产权的内容。因此,在准备好我们的报告后,我们把它交给了交易部门新的负责人,让他把关放行。
      几天后,这位负责人要求我们不要将这篇报告发送到公司之外。尽管我对于不能将我们知道的东西与我们领域内的其他人进行沟通而感到气馁,但我能看得出,他的确是感到期权定价公式同商业机密一样,是竞争者和客户都不应该知道的内容。
      我认为他是错的。真正的商业价值在于格莱尼出色的想法里面——向认为日经指数已经被高估的美国投资者们卖出对日元贬值不敏感的日经指数保单。由于我们已经在美国股票交易所挂牌交易这种权证了,我们的想法早已经公之于众了。当然,这种做法几乎立即被其他投资银行复制了。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
   《量化策略研究报告》在70-80年代就在进行这样的系统性研发,金融工程如果从80年代初算起的话,已经在金融行业尤其是交易中应用了近四十年了,如果说我们的应用是在2010年之后的话,我们整整有三十年的距离。当然,这三十年的距离看似不大,而且还有一定的后发优势,但是从理念到经验,都是需要通过至少两代人的努力才有可能追上。
      至今A股还不能进行自动下单?!找找方法,也许并没有那么悲观,事在人为?!
      至少目前有充分的材料来进行研究和回测:利用历史数据进行回测还是可以有非常现成的方法和资料来源的。我们已经拥有了巨人的肩膀,是不是愿意站上去是我们意愿,能不能够站上去是我们的能力!愿意是强烈的,还可以再加强。能力是可以训练的,需要大量的刻意练习!
      作者的学术根底非常值得学习,尤其是在进行模型设计的过程中:“当你从投资银行向客户发布研究报告时,你要十分谨慎,确保你所写的所有东西都不能被理解为一种推荐,否则会带来法律问题。”当然,自己在研究过程中所需要重视的,除了法律问题之外还需要注重政策的变化,例如530的大跌,这本来应该可以完全避免的。
…...

单词挑战第3月第1天
Perturbation 微扰;小变化;<正>忧虑;不安;烦恼;<术>摄动
A perturbation is a small change in the movement, quality, or behaviour of something, especially an unusual change.

1.背单词1个-O
2.飞鸟式36个-O
3.Code Practices 0.5 hr -X
4.论坛收集资料30分钟*-O
5.Cloud Zhuang45minutes-X

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充实每一天 发表于 2019-2-12 14:21:19 来自手机 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
特朗普紧急发布《AI倡议》行政命令:一切为了美国能主宰人工智能

https://mp.weixin.qq.com/s/vHlPjDrluIyEcBqX6Tq-gw

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juanjuan_he1 发表于 2019-2-12 14:28:42 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨日阅读时间1小时,总阅读时间4小时
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贝玉丰 发表于 2019-2-12 14:51:07 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
昨天阅读1小时,累计阅读613小时。
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richardgu26 发表于 2019-2-12 14:51:26 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
阅读2个小时,累积阅读30个小时。

2008年以后,金融周期和经济周期的香瓜关系和作用机制重新回到学术研究的中心位置。Reinhart和Rogoff(2009)回顾了实际经济和金融变量在金融危机时期的表现。Boivin等(2008)对金融实体经济传导机制理论的起源和发展进行了分析。他们发现,在金融市场运行完善的情况下,金融市场与实体经济之间主要表现为价格相关的传导模式。通过财富和替代效应相互作用,利率、汇率和资产价格成为货币政策和金融-实体经济相互作用的主要渠道,即新古典主义渠道。但由于信息不对称性和合同不完善所导致的金融摩擦和信贷配给,金融市场往往是不完善的,在这种情况下,对中小型企业来说,资金的来源的可替代性不高,价格的影响能力并不十分显著,此时金融部门的资产负债表状况就变得非常重要,对应的传导渠道主要为基于银行的资产负债表渠道。

      Bovian等(2010)的研究还表明,早期的政策导向模型中短期政策利率和资产价格之间的新古典主义关系一直保持相对的稳定,而相反的,非新古典主义渠道如基于信贷的渠道则一直游离于核心模型之外。
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