发帖
雷达卡
[size=0.9]银行监管规则巴塞尔协议Ⅲ 随着美国收紧货币政策并继续退出量化宽松政策，巴塞尔协议Ⅲ的银行业务规则生效。如果该政策失利，则股票市场可能产生剧烈波动。
[size=0.9]
2
[size=0.9]保护主义损害了美国的工业和世界贸易，使购买力平价计算的全球经济增长低于4％。
3
[size=0.9]石油输出国组织和俄罗斯开始放量，而美国的页岩油产量创下最低纪录。油价跌至平均每桶73美元。
4
[size=0.9]基础设施投资高达20万亿美元， 其中一半在亚洲。
5
[size=0.9]零售商的整体销售额增加了3％， 但电子商务消费则增长了21％。更多的实体店商家崩塌了。
6
[size=0.9]网络访问在发展中国家发展良好， 5G开始进入发达国家市场。IT和通信支出增长5％。
[size=0.9]
7
[size=0.9]英国脱欧让从房地产到金融等行业皆受累。英国的银行面临开展业务的新障碍，但伦敦仍然是欧洲的金融中心。
8
[size=0.9]全球游客达到15 亿人次，创造了1.5万亿美元的收入。法国是最大的目的地，中国是旅行者的最大来源国。
9
[size=0.9]绿色能源取得进展。美国可以正式退出巴黎气候协议，但中国的新规则刺激了电动汽车的发展。
10[size=0.9]从尼日利亚到阿曼的新兴市场扩大了医疗保险范围。因此，全球人均医疗保健支出超过1500 美元。
商业环境
[size=0.9]美中贸易摩擦将妨碍全球经济增长，而贸易战全面爆发的威胁是企业所面临的最大风险。此外，全球经济也反映了美、中两国的状况：基本上是健康的，至少在2018年初是如此，但随后易受到经济增长抑制性动荡的影响。中国趋紧的货币政策，以及对影子金融的打击会影响中国公司和消费者的情绪。美国将提升利率——日本也开始削减其债券购买规模，将资本撤离新兴市场。唐纳德·特朗普的保护主义政策将推动各国达成新的贸易协议，但全球贸易增速将依旧缓慢。
汽车
[size=0.9]
[size=0.9]2019年金属、部件和整车的贸易关税将为汽车生产商带来困扰，迫使它们重新思考供应途径以及生产计划。新的北美自由贸易协定（如今称为USCMA）将推高墨西哥零部件的价格。英国脱欧和美国对伊制裁将为行业带来不利影响。汽车价格将走高。但来自于新兴市场的需求将让新车和商用车的销量提升5％，达到近1.05亿辆。各大公司将扩大产能，日产已开始在肯尼亚进行组装，标致雪铁龙则选定尼日利亚。上汽集团将成为中国首个在印度建厂的汽车生产商。
[size=0.9]随着各大公司为规避关税而将生产设施迁至客户所在地，亚洲将生产并购买半数的车辆。然而，中国这一最大的市场也将面临新的挑战。在电动汽车新规的刺激下，中国新能源汽车的销量将增至140万辆。对于汽车生产商来说，最重要的事情在于，它们必须让其新能源车的积分比例达到其中国销售总量的10％。如果大众和通用汽车未能从其中国对手手中买到足够的积分，它们将无法达到这一要求，并面临处罚。
[size=0.9]从全球来看，得益于日益严格的排放规定和新规的发布，电动汽车的销量将增至200多万辆。沃尔沃将全面停止开发新化石燃料车型，而且很多城市更倾向于使用电动车共享服务，例如雷诺在巴黎提供的类似服务。但这并不意味着体型更紧凑、更环保的汽车就可以随心所欲。由于加州否决了联邦政府取消排放标准的举措，美国将深陷有关排放规定的法律之争。SUV车型将依然热卖：塔塔汽车将推出一款紧凑型SUV，但是其微型车Nano作为廉价车革命的发起者，可能活不过2018年。
[size=0.9]看点：送货？汽车制造商正在加快发展自动驾驶技术。按照其设想，司机在大多数情况下无需关注路面。Waymo将扩大其在亚利桑那州的机器人出租车服务，而通用汽车将推出其无方向盘车型Cruise AV。目前该领域在法律方面也已经准备就绪，尽管美国参议院对最终法案仍存在争议。自动驾驶汽车行业还面临这一个更大的障碍——消费者对于安全的担忧。2019年，自动驾驶卡车可能会为这一行业带来发展动力。
国防与航空
[size=0.9]
[size=0.9]2019年，拥挤的机场将增加乘客的排队时间，并导致飞机误点。但对于飞机制造商来说，这预示着飞机产量的增加。预测是喜人的，评级机构穆迪预测大型飞机的交付量将增长8％。油价已再次上涨，因此航空公司更喜欢节油的窄体机型。到2019年底，欧洲空客A320机型的月产量将达到63架，其美国竞争对手波音窄体737机型的月产量将达到57架。2018年，空客的订单增速一直不及波音。
[size=0.9]印度、中国和迪拜的航空公司将成为迫切的飞机采购者。新兴市场颇具竞争力的岗位薪资，以及廉价航空为航空业带来了勃勃生机。更多本土航空公司开始设立国际航线。印度最大的航空公司IndiGo是空客最大的客户之一，它将于2019年开发罗马、米兰和苏黎世航线。阿联酋航空让迪拜成为了非洲访客的中转中心。会计事务所安永称，注重航空产业发展的新兴市场可能会逐渐成为国防和航空行业的生产基地。
[size=0.9]在经历了数年的削减之后，国防承包商将为2019年全球国防开支的增加欢呼雀跃。唐纳德·特朗普把美国国防预算提升至7160亿美元，其中近80亿美元涌向了世界上最昂贵的战斗机项目——洛克希德·马丁的F-35隐形战斗机。如果土耳其购买俄罗斯的S-400导弹系统，洛克希德可能会失去土耳其的客户。俄罗斯预计将于2019年开始交付这一系统。除了中东的动荡和朝鲜的核武器库之外，全球开支的另一个有力推手是大家所面临的一个共同威胁：网络安全。
[size=0.9]看点：灵活的武器。美国的一批新世纪科技公司，例如 SpaceX，向现有的国防承包商发起了挑战。与传统的武器制造商相比，它们使用的机器人和人工智能技术提升了武器的生产速度，降低了其生产成本。亚洲一些国家在轻快型国防科技领域的开支更大，西方的承包商将不得不效仿其做法，否则会面临出局的风险。
能源
[size=0.9]
[size=0.9]原油价格将有所下滑，达到布伦特原油（原油价格重要基准）每桶73美元的平均水平，但这个过程可能免不了起起落落。价格下行的推手包括：欧佩克与俄罗斯削减全球供应、支撑原油价格的协定将逐渐松绑。在提升产能方面，沙特的条件最为优越。页岩资源丰富的美国将经历产能的下跌。中国的原油需求将有所降温，其经济亦是如此，而中美贸易摩擦也将让更多的投资者看空原油。
[size=0.9]然而，地缘政治动荡将阻碍价格的下跌。威胁包括美国对俄罗斯实施更多制裁，沙特与伊朗的竞争以及尼日利亚、利比亚和伊拉克的内部冲突。原油库存也将吃紧。因此，2019年的主要顾虑在于原油价格的波动。穆迪预测，到目前为止，原油巨头（BP、雪佛龙、埃克森美孚、壳牌和道达尔）准备将2019年的资本开支提升5％。
[size=0.9]
石油价格
[size=0.9]
[size=0.9]天然气日渐成为一种颇具吸引力的投资资产。天然气的崛起通常会削减煤炭的开支，美国亦是如此，美国政府提振煤炭行业的举措将以失败告终。但日本是个例外：由于该国的决策者支持用煤，天然气需求的跌幅将略超过3％。但新兴市场对于液化天然气有着很大的需求。中国天然气进口量可能在2019年结束之前就超过日本。只有欧盟会消耗更多的天然气，而且在俄罗斯天然气工业股份公司起自俄罗斯的Nord Stream 2管道于2019年完工之后，天然气供应量的年增幅将高达550亿立方米。
[size=0.9]看点：黄色警报。绿色能源将迎来另一个（多半是）丰收年，在美国亦是如此。然而在11月，特朗普正式开始退出巴黎气候协定的举措，也为这一大好局面蒙上了一层阴影。尽管如此，美国能源部认为风能将超越水电，成为最大的可再生电力来源。随着更多风力发电机拔地而起，其发电量的占比达到了近7％。
娱乐
[size=0.9]
[size=0.9]普华永道称，受数字业务驱动，2019年娱乐和媒体消费将轻松超过2万亿美元。付费电视业务的表现将受到互联网视频的冲击，后者有望继续保持强劲增长。美国仍将是这一领域最大的市场，其价值将超过240亿美元，但中国将成为一匹黑马。摩根大通预计，由于中国本土企业避开了与国际对手的竞争，中国在线视频行业可能会在2019年出现盈利，而且随着越来越多的中国观众开始掏腰包观看付费内容，该行业的未来将变得更加美好。在印度，付费电视在电视业务总营收中的占比超过了95％，但随着法规的放宽以及移动覆盖的改善，互联网视频也在迅速迎头赶上。
[size=0.9]2019年，迪士尼将发布自有视频流服务，在视频领域最响亮的品牌Netflix将因此而受到冲击，并将失去漫威系列电影以及迪士尼经典作品，例如《海洋奇缘》和《美女与野兽》。Disney Play将通过《玩具总动员4》和《星战》第九部等作品来吸引观众。在影院领域，亚洲票房收入有望增长9％，在全球票房的占比将超过40％。中国最终将成为全球最大的电影市场。即便如此，好莱坞在争抢中国观众的过程中将受到中国本土、日本和印度电影的阻击。
[size=0.9]在线市场研究门户网站Statista称，视频游戏营收将增至890亿美元，其间，价格更加优惠的VR头戴装置、新内容和现实增强也会为其提供一臂之力，而各大公司也在竞相交付下一款Pokémon GO那样的游戏。
[size=0.9]看点：中国的Netflix。它已向中国市场引入了诸多大热剧集，例如《黑镜》和《怪奇物语》。2019年，中国最大的在线视频流服务提供商爱奇艺，将效仿外国竞争对手，在原创内容方面投入更多资金。但爱奇艺还将通过利用人工智能提供视频游戏等举措，来赶超国外竞争对手。买空者认为其年收入可能会翻番，达到近60亿美元。
金融服务
[size=0.9]
[size=0.9]2019年，即便各大央行行长自身奉行的就是审慎的标准，但他们依然将开启谨慎模式。在经历了动荡的2018年之后，他们必须权衡贸易摩擦恶化以及地缘政治风险所带来的影响。即便如此，美国仍将加息三次，并借此吸引原本押注高风险新兴市场的投资者。从全球来看，银行存款的增速将超过贷款，但亚洲将逆流而行，而且货币宽松政策依然会在中国出现。
[size=0.9]银行总资产将增长6％，达到150万亿美元。受高利润率和低税收的鼓舞，美国各大银行将谨慎扩张。亚洲银行亦将如此，并将陷入资金窘境的欧洲竞争对手抛在身后：德意志银行和德国商业银行将不得不通过合并来改善其财务状况。对于借贷者来说，愈发严格的监管将在1月巴塞尔Ⅲ标准完全实施后有所放宽。全球将出现银行与金融科技公司的合作热潮：印度支付市场将尤为引人注目。开放式银行服务模式，即鼓励消费者持有并使用其金融数据，将从欧洲向亚洲扩散。然而，金融技术法规在大多数地区将愈发严格。虚拟货币将受到更多法规的管控，然而其升值光环将有所消退。
京公网安备 11010802022788号
