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最大的弊端是不是一抓就死,一放就乱?不放开不能发挥市场调节作用,效率低下,一放开大家预期不知道什么时候就收紧,就抓紧时间赶快放贷,造成09年计划5万,实际10万的现象。
政府工作报告的计划与实际情况差距如此之大,让人怀疑是不是计划在中途就变更了,中途的调节或者计划的变更好像没有公开吧?都这么不透明的搞,那工作报告还有什么参考价值。
信贷配给是不是很上不得台面啊,其作用如此直接,而央行公告里很少这样提。是不是就属于不透明的窗口指导范畴。
【转载】央行也许可以自主选择货币政策目标,但无法选择货币政策工具。市场化的工具如再贷款利率,只能在边际上改变银行和企业的预期收益。而在影响国有银行和国有企业决策的变量当中,经济收益只是一个不那么重要的因素。因此,正如周行长所说,再贷款利率在中国“确实没有多少人注意”。而转轨性质的数量型工具,例如周行长特别提到的存款准备金率,可以直接产生效果。在转轨过程中,这样的工具当然必须保留。
还有比存款准备金率更具转轨性质的工具,例如信贷规模控制。第一次取消规模控制的时候,被当成了市场化的改革,没有显示出扩张效果。但是,这个取消是暂时的。时而取消、时而恢复的规模控制,成了转轨时期最有力度的货币政策工具。
2008年年底再次取消规模控制的时候,恢复规模控制的预期十分强烈。银行为了抓住难得的机会而拼命贷款,因此产生了极大的扩张作用。其他转轨性质工具包括:监管力度、对商业银行不透明的窗口管理,以及有管理的浮动汇率。
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