20190220【充实计划】第986期

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菜市场

昨天阅读时间3小时，累计阅读时间272小时

昨天阅读10小时，累计阅读135小时

1. https://wallstreetcn.com/articles/3482386

2. 腾讯公司总裁刘炽平在腾讯投资年会暨IF大会上表示，投资是腾讯集团的核心战略之一，2019年腾讯的投资规模不会收缩。

3. 感想： 业务多元分散化对巨头来说是不得不做的事情，像游戏被收紧马上就浑身难受，更说明腾讯不能再依赖游戏来支撑企业，社交的瓶颈暂时无法解决，不投资怎么赚钱- -

4. 昨日阅读1小时

5. 累计阅读39小时

今天阅读1小时，持续每天阅读累计131小时。

今日阅读一小时，Nudge: Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness，32%->34%,累积阅读时间33小时。

昨日阅读1小时，累计阅读81小时

阅读1个小时，累积阅读37个小时。

Our reading of these data is that from 2007 to 2017, as overall intermediation (measured by total assets) rose by two thirds to $333 trillion, banks became somewhat less important, with their share of global declining from 48% to 44% (the gray bars). Meanwhile, non-bank intermediaries’ share of total financial system assets increased from 31% to 36% (the yellow bars). So, it does appear that a shift is taking place.

Yet, a closer look across jurisdictions suggests no obvious link between higher worldwide capital requirements and the shift of intermediation toward non-banks. In the United States, where bank capital levels increased disproportionately over the decade ending 2017, banks’ share of intermediation rose—from 22% to 25%. Something similar happened in Canada and the United Kingdom, with banks’ shares rising from 27% to 30% and 54% to 56%, respectively. By contrast, the euro area looks completely different. There, banks had accounted for 60% of intermediation prior to the crisis. By 2017, despite capital ratios that lag U.S. norms, banks’ role in intermediation plunged: by 2017, euro-area banks accounted for just over 40% of total intermediation. To put some absolute figures to that, from 2007 to 2017, total euro-area intermediation rose from $58.2 trillion to $93.4 trillion―a nominal increase of 60%. Yet, euro-area bank assets stagnated, edging up by 3% from $33.7 trillion to $34.8 trillion. Once again, if anything, the evidence suggests that less well-capitalized intermediaries are less willing or less able to supply credit.

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1770小时。
学习和投资心得：
目前最具投资价值的深圳B股：黄金坑——1、当一个市场的加权平均PB跌进1倍（或一个市场的PB中值跌破1倍），意味着跌穿企业重置成本，商誉、品牌溢价、无形资产、销售渠道、资源独占一概白送。2、市场加权平均PE跌进10倍（或PE中值跌破10倍），投资者收回初始成本只需5——7年。以上两点同时出现，我们定义为证券市场的黄金坑。深B中位数PB为0.778，中位数PE为9.78。已进黄金坑，投资人可以随着黄金坑的不断挖掘而分批买入质地上佳的佼佼者，坑挖的越深，将来回报越丰厚。尽管没有明星公司的炫目般成长，但低残估值+普通成长同样可以演绎一段浪漫的资本成长佳话。随着恐慌的蔓延和危机的深入，恒指、沪深300将逐一入坑。上证50周期性行业过多，参考价值要打一些折扣。投资中最重要的事是什么？ 投资中，定位比努力更重要。生活不应只有投资，生活不能屈从于投资，投资是我们生活中的一部分，投资应为自身财富自由助力，增益我们和家人的福祉感。99.9%的人成不了专才和大师，不要迷失于幸存者偏差，这是一条艰辛的路，即使你穷尽一生努力也未必一定能够顺利抵达。正确认识自己，了解自身的不足与长处，学习投资先贤的成功经验，吸取他们（和自己）的失败教训，寻觅一条契合中国股市特色，在自身禀赋下能够成功的投资之路。缩小、固守自己的能力圈。只跨一尺栏。A股港股美股，如果让您选一只股持有十年，你会选哪只？ A股——长江电力   港股——粤海投资投资收益来自于企业存续期内自由现金流折现。未来100年，长江和东江的水 不会干涸。无论科技怎样发达，社会如何进步，想象不出人们不喝水、不用水电的情景。借助自然的力量（之需较少人力）为你的腰包流进现金！美股——纳指ETF个股可能消失，指数ETF却会长存。 三者拥有极强的确定性，但现在价值是否低估，我们不做判定。

充实每一天 发表于 2019-2-20 05:17
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