20190304【充实计划】第998期

昨天阅读1小时，累计阅读99小时

昨日阅5小时，累计阅读608小时

昨日阅读1小时，2019年累计阅读64小时。昨日在路上，阅读的是何帆的读书笔记。
我1小时读了1章，主要是讲政治经济体相关的。主体是眼见他楼起，眼见他楼歪。
我的感受：
1、政治与经济及文化是统一体，这些看起来很虚的东西，其实都是无形的手，这双手的力量巨大。越是无形的东西，人们越是难以看透。如果想要了解前因后果，必须要系统梳理，找到当时的节点来看。
2、历史有时候是会断章取义的。何帆从美国的历史，引申到美国的文化，还有各种政治做的决策。但是会发现不同的书，就有不同的视角，只有用全视角看，你还会发现书中会对同一件事情描述的不一样。这点很有意思。
3、我们去看历史故事，会发现很多偶然的机会导致事情从另一个方向走了。连续性是幸运的，偶发性是必然的。我们要学会跳跃性看东西。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1820小时。
学习和投资心得：
投资体系的三个层级：简单概述一下。第一层级：是系统性机会和系统性风险的识别。第二层级：是资产配置以及再平衡。第三层级：是投资标的的选择和金融工具的使用。第一层级：系统性机会与系统性风险的识别，首先我们讲投资体系的第一个层级：系统性机会和系统性风险的识别。这是三个层级中最容易理解的，但同时也是三个层级中最为重要的部分。基本上可以这样理解，第一层级，决定了我们能不能赚钱。第二层级，决定了我们能不能安全持久地赚钱。而第三层级，决定了我们最终能赚多少钱。美国股市的历史市盈率，可以看到100年间，基本在10到20倍之间波动。极端情况下会达到5倍和45倍。香港的恒生指数也基本在10到20倍波动，极端情况下会达到5倍和43倍。我们A股的历史市盈率走势，跟成熟市场不同的是，它的市盈率在10倍到60倍之间波动。通过以上数据我们可以知道，当市场整体的市盈率倍数到了个股数时，就是明确的系统性机会，当大盘市盈率超过20倍时，我们就需要非常警惕，而当大盘市盈率超过30倍甚至40倍时，就是绝对的系统性风险！相信随着A股市场越来越成熟，它未来的波动区间也会有所收敛，但是不管它下一轮牛市的市盈率是达到20倍、30倍还是40倍，你在大盘PE低于10倍的时候去买股票，总是没有错的。这就是投资体系的第一层级，当你拥有了系统性机会与系统性风险的识别能力，即使你选股水平一般，不懂动态再平衡，也不会使用其他复杂的金融工具，长期来看，你也有很大的概率是可以赚钱的。只不过，如果你只达到这个级别，那么你赚钱的过程会非常的凶险和痛苦。接下来的第二层级，就是来教你如何将这些凶险与痛苦化于无形。第二层级：资产配置和再平衡　　投资体系的第二层级，是资产配置和再平衡的能力。我们先讲资产配置。第一层级中，我们学会了识别系统性风险，这个技能可以保护我们在熊市不受到太大的损伤。但市场除了系统性风险之外，还有非系统性风险。通常系统性风险是指市场整体的风险，而非系统性风险，指的是单个投资标的本身的风险。比如你买的公司破产了，或者你买的公司在非洲的资产被流氓政府强行征收了，再或者你买了一家公司，它的老板去整天去爬雪山，这些都是非系统性的风险。这些风险，不是靠你在大盘10倍市盈率以内买股票，就能化解的。这时就需要引入资产配置的概念。资产配置中最基本的概念就是分散化。理论上，我们持有的任何一只股票，都有可能是下一个雷曼兄弟。而当我们任意选择五只股票时，恰好同时选到雷曼、贝尔斯登、花旗、房利美和通用汽车的机率，小于我们在大街上被通用汽车撞死的机率。当我们同时持有十只甚至二十只股票时，它们在同一周期内全部出问题的概率，基本可以忽略不计。所以说，适度的分散投资，可以让我们在不降低收益的情况下减少风险。很多人都觉得，分散投资一定会降低收益，其实作为一个普通人，你看好的股票，能够好于你看衰的股票，已经很不容易了。如果还能确保你第一看好的股票，一定好于你第十看好的股票，那基本就是神的境界。所以，作为保守的投资者，我们要坚守一个信念：低估值，分散化，走遍天下都不怕！

昨日阅读1小时，累计阅读385小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读372小时

昨日阅读2小时，累计阅读29小时。

昨天阅读1小时，累计阅读223小时。

充实每一天 发表于 2019-3-4 05:11
该主题为【学道会】活动，点击了解详情

【加入充实计划】【了解充实计划】

昨天 阅读1小时，累计阅读183小时。

昨日阅读2小时，累计阅读802小时。