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在一个月广泛征求意见之后，设立科创板并试点注册制的“2+6”主要制度规则3月1日正式发布，证监会发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，上交所、中国结算相关配套业务规则随之发布，相关部门还将尽快发布相关业务指引。
从2018年11月5日习近平总书记宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制到科创板以较为齐备的一套制度正式开门迎客，仅用了4个月的时间。可见机构改革后统一监管框架下监管部门工作效率极大提高，在为政府办公效率点赞的同时，也深感这一资本市场增量改革背后的紧迫性，和以资本市场基础制度改革来抓住历史重要机遇期的必要性。也说明目前资本市场改革的方向，从上到下已达成了广泛共识：即建立一个法制化、市场化的公平公正的支持经济新动能和促进经济活力的多层次资本市场。
正如新任证监会主席易会满所言，“科创板不是一个简单的‘板’的增加，它的核心在于制度创新、在于改革，同时又进一步支持科创。”设立科创板主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。当前主要是创造一个规范、透明、开放的资本市场环境，维护投资者的合法权益，建设一个有活力、有韧性的资本市场。
这是中国要推动经济转入高质量发展阶段的一项重要举措。为何紧迫？因为中国经济转型过程中，以往改革开放四十年来加工制造业以其优廉价格占领全球市场已几近饱和，这种跑马圈地规模扩张式的开放带来的红利已尽，以银行间接融资为主的金融体系支持的经济巨轮已经实现了全球第二大经济体的跨越。目前在人力成本上升，资本财富获得一定积累而使用价格下降的背景下，中国持续推动经济增长的主动力更偏重于利用好资本存量来推动科技创新，同时以更公平的政策生态来为中国经济巨轮驶入高质量发展保驾护航。
这也是目前中国经济如何有效应对下滑风险，促进创新活力的必由之路。因此，科创板和注册制，是资本市场的基础制度改革，也是资本市场的一场增量改革，将极大促进经济新动能的资本形成，挽留住了以往不符合IPO要求而去国外上市的优质“独角兽”企业，也为目前中国经济中一直支持创新创业的天使投资、创业投资、股权投资基金等直接资本提供了市场化的退出通道。因此，我们看到：
从科创板定位和所选企业领域来看，欢迎的发行人是面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。科创板需重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。
从科创板基础制度设计方面来看，为科创板平稳推出，从顶层设计到一线监管部门合力出台了一系列制度文件，几乎完全是独立于资本市场主板现有基本制度之外的新的基础制度改革，包括实施注册制而非审批制，强调发行人、保荐机构、中介机构等多方权责支撑、相互制约的信息披露和严格退市制度；可以不盈利而非要求三年利润，但须具备科技创新能力和核心技术；引入预计市值上市标准，进一步明确红筹企业上市标准等；公司治理和坚持制度中除了控股股东、董监高等，也更重视核心技术人员的权责规范；也在竞价交易基础上可以随条件成熟引入做市商制度进一步促进市场活跃度等等；也加大违法违规惩治力度，强调坚持市场导向、强化市场约束，也坚持法治导向，并着重提高违法成本。
从科创板补的以往资本市场制度短板方面来看，要求强化投资者保护的同时，探索建立发行人和投资者之间的纠纷化解和赔偿救济机制。并将发行人和相关中介机构及责任人的信用记录纳入国家统一信用信息平台，加强监管信息共享，完善失信联合惩戒机制。也推动完善相关法律制度和司法解释，推动建立集团诉讼制度和科创板上市公司诉讼纠纷集中管辖制度。
总体而言，从增量改革的推动下，市场活力的主要市场主体，即具有“五六七八九”特征的民营企业和中小微企业将有效突破以往“融资难”的瓶颈，实现经济的提质增效，整个资本市场为实体经济提供直接资本的能力将进一步增强。这也为当下银行为主的金融体系疏通货币政策传导机制，促进银行服务中小微减缓了压力。
经过改革开放40年的努力和积累，中国经济转型尤其是促进新动能的形成和成长，迫切需要市场交易制度的一场革命。4个月的厚积薄发，彰显了市场的高度期待，但不乏仍有担忧的声音，怕科创板成为下一个起初都号称“中国版纳斯达克”的中小板、创业板、乃至目前陷入困境的新三板。因此，政策利好下，资本市场支持经济新动能的这场增量改革，一定要破除传统监管思维的藩篱，破除行政审批为主的观念，促进市场自主活力和激励相容。监管层一定要敬畏市场的力量，市场也要坚定地看好中国经济的明天，以价值投资来投资未来。
我们很高兴地看到，易会满主席在任职“首秀”，就提出了“敬畏市场”“敬畏法治”“敬畏专业”“敬畏风险”四个敬畏，这是整个深化资本市场供给侧结构性改革的原则和方向，即坚持市场化法治化的方向，在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。他也指出证监会具体职责：一是监管市场，二是维护秩序，三是保障合法运行。
这说明，证监会未来职责并不包括促进市场发展，而仅在于维护市场公正公平法制的市场交易环境。深化资本市场改革可期的重点包括：一是促进资本市场市场化配置资源、资产定价和缓释风险的作用；二是严厉打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，大幅提升资本市场违法违规成本；三是完善交易制度，优化交易监管改革；四是做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作，坚守防范化解金融风险的底线。
期待科创板这一场增量改革，将为中国经济转型升级带来一场制度红利！
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