20190314【充实计划】第1008期

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1870小时。
学习和投资心得：
股票池之基本面分析：要做好基本分析，把好的差的预期列出来，对公司有一个相对整体的评估，把可能出现的最差的事情思考进去。那么关于股市游戏索罗斯的阐述已经相当完美了，存在着一种反身性的关系，其中股票价格取决于两个因素——基本趋势和主流偏向——这两者又反过来受股票价格的影响。股票价格和这两个因素之间的相互作用不存在常数关系：在一个函数中的自变量到了另一个函数中就成为因变量。常数关系不存在，均衡的趋势也就无从谈起。市场事件的序列只能解释为历史性的变化过程，其中没有一个变量——股票价格、基本趋势、主流偏向——可以保持不变。在一个典型的市场事件序列中，三变量先是在一个方向上，接着又在另一个方向上彼此加强，繁荣与萧条的交替，就是一个最简单而又最熟悉的模式。价值投资，大都以合适的价格买入一家有核心竞争力，有非常好的商业模式以及广为人知的产品为教条，所谓好行业好公司好价格，问题就在于这是目前已知的条件，是对过去的总结，而不是未来的必然，如果未来是必然的，那初创的华为以10000点的pe买入又有何妨呢?所以，未来是变化的，不可知道，好的公司可能更好，可能变差，一般偏差的公司可能变好，评论公司的好差要以未来能否带来可能变化的超额收益为基准，而不是当下的好与差的主观判断。而我之所以说股票是一场投机游戏，原因在于，交易者总是会基于某个角度某个特定的环境去买卖一家公司，而价值其实是个未可知的无法计算的东西，价值是人定的，市场股价，信息，的反馈会影响人的认知，进而影响价值。也就说公司本身没变，如果没有上市没有交易价格，基本没有影响，一旦加入了市场情绪，价格带来的感官刺激就会极大的影响定价。所以，我们去参与市场一定不能教条，狭隘，要多角度，宽视角的去审视标的，用深度的思考和常识去界定影响情绪的事件，利用自身能力圈公司的了解程度对公司有个大致的判断，分析一下最坏事件的影响是否结束，这个不难，只要看股价跟随大盘波动的拟合程度。变化的关键点在哪，是否开始产生好的变化，在空头释放完大牌的保护下静待变化的产生。毕竟，市场翻脸比翻书都快，情绪和能力圈内的基本分析就是玩好这个投机游戏的关键因素。

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“人天生有的一些习惯性行为偏见， 如：
      过度自信、可利用性偏见、 处置效应、后视镜偏见、 锚定偏见、代表性偏见等”

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昨日阅读1小时，累计阅读49小时

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创业7年，张一鸣回应一切：“我们不是App工厂”

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