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五大价值陷阱需规避
谈到价值投资，邱国鹭表示，最近几年他对于规避价值陷阱有了更多新的认识。
规避价值陷阱的核心是要认识清楚，便宜只是必要条件而不是充分条件，不能仅仅因为便宜而去投资一只股票。如果将时间拉长，就能发现，其实基本面的作用才能决定时间是不是你的朋友。具体而言，规避价值陷阱应当注意以下几个方面：
第一，了解公司所处的行业是不是夕阳行业；第二，如果公司所在的行业是周期行业，那不能是处于行业的景气顶点；第三，不能有不诚信的企业管理人，或者在应收账款等财务方面有会计欺诈的迹象；第四，公司基本面不能很快被外部科技变化所颠覆；第五，公司不能处于一个高固定资产的产能过剩的行业。这些价值陷阱高毅资产比较早就已经总结出来，但是最近几年也在不断加深认识，价值投资人在有的时候也会被“便宜”吸引，误入价值陷阱。
邱国鹭进一步举例表示，最近几年他看好很多高估值的优质金融股，也正是规避价值陷阱的一个体现。因为金融是一个15倍杠杆的行业，每一个错误都会被放大15倍，很多估值看起来较低的金融股只是“假便宜”。
好的研究带来好的回报
高毅的特点之一是投研实力强。
根据格上研究中心、私募排排网等第三方数据统计，2015-2018这三年，高毅资产整体表现突出。
对此，邱国鹭表示，如果说高毅过去几年取得了一些成功，主要体现了人才的价值、体现了制度的力量。当然，运气也占一定成分。
高毅平台上有六位经验比较丰富的基金经理，平均从业年限约20年，每个人都有自己成熟稳定的投资体系和擅长的投资领域，长期持续地做投资、做研究，充分发挥了人才的价值。一方面，高毅用一套符合基金经理需求、符合持有人利益的机制，将优秀的基金经理团结在一起；另一方面，高毅作为一个平台，以服务基金经理为导向，提炼基金经理需求的共同点，然后在运营、市场、客服、研究、交易、合规、风控等各个领域聘请能力较强的专业人士来负责，让基金经理能够把90%以上的时间专注于投资。
顺着规律做事，就会比较轻松，至于成绩，都是水到渠成的结果。高毅的团队并不比别人高明很多，只是在自己的能力范围内尽量精益求精地做事情。
近几年来国内资管圈和私募业内，对于高毅资产能够将六位优秀基金经理“和而不同”地聚起来，并最终体现出优秀基金经理和高毅公司平台的优势，一直颇为关注。对此，邱国鹭表示，高毅这一模式的核心，主要就在于公司长期以来都在积极创造一种“求真知”的文化，创造出研究型机构的文化氛围。比如，公司有多位经验丰富的基金经理，从而能够从深度产业研究和自下而上的角度，对任何一个事物、一个行业、一个公司、一个新的科技，进行多角度、全方位的研究和讨论，有可能更快、更深、更远地认清一个投资对象的本质。投研团队中间经常进行激烈讨论，从来没有任何行业，能够让所有的基金经理取得一致，但是在观点的碰撞中，真理越辩越明。每个行业都有一两个人懂得更多一点，可以互相取长补短。
同时，不同基金经理又会保持决策的独立性，在整个平台之上，共同研究、独立投资。有一句话说，对知识分子最好的管理方式就是不管。在高毅平台上，每位基金经理对于自己仓位多少、买什么不买什么，在风控允许范围内，都有充分的决策权。
在共同研究中，每个基金经理可能知道别的基金经理喜欢什么，却不知道别人买了什么。邱国鹭笑称，他经常是在上市公司定期报告之后通过媒体报道，才知道某位基金经理持有什么公司。但是这些股票可能只是因为市值小所以才使得基金显示在十大流通股东中，而它们真正占基金净值的比例则可能很小。
“高毅追求深度研究，对于我们而言，研究要有广度，但更要有深度，所谓‘宁打一口井，不挖十个坑’”，“更好的研究能够带来更好的回报”，邱国鹭强调。
邱国鹭与中国证券报记者合影
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