发帖
雷达卡
债市参考2019年4月10日
中行交易员：丁昂、徐梦笛、陈丹颖、闫欣
【每日关注】
IMF将2019年全球经济增速预期下调至3.3%，为金融危机以来新低，1月预期为3.5%，预计2020年全球经济增速为3.6%，与1月预期一致；预计2019年欧元区经济增速为1.3%，1月预期为1.6%；下调2019年美国经济增速至2.3%，上调2020年美国经济增速至1.9%，1月预期为1.8%；将中国2019年经济增速预期上调至6.3%，1月预期为6.2%，将2020年增速预期从6.2%下调至6.1%。
【市场评述】
银行间资金市场--资金面前紧后松
周二，央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，4月9日不开展逆回购操作。央行公开市场连续14日停摆。昨日早盘市场融出谨慎，隔夜价格快速上行，需求不断踊跃。午盘后，资金面继续收敛，直至尾盘，机构融出不断增加，全天资金面前紧后松。受资金面昨日有所收敛影响，隔夜Shibor大幅上行，隔夜Shibor报1.797%，上行36.9个基点；7天Shibor报2.469%，下行1.4个基点；3个月Shibor报2.751%，下跌0.3个基点。昨日二级存单市场收益率继续上行，交投情绪较活跃。3M-6M内国股存单成交在2.80-2.85%左右；6M-9M内250D附近股份行存单成交在2.90-3.10%左右；年内到期266D附近国股存单成交在2.95%左右，1Y附近国股行存单成交在3.11-3.12%左右，较前日上升了4bp，随着缴税临近，整体存单收益率仍有上行空间。
利率债市场--各期限收益率上行
周二，利率债市场各期限收益率上行。二级市场依然是严重的空头情绪。受资金面影响，开盘时收益率就较昨收盘水平有1bp以内上行。由于财政部即将发行480亿5y国债新券，市场害怕发行结果再度不理想，因此昨天很多机构都在抛售5y老券180023，由此带动，中长端其它期限也都跟随上行。午后市场有传言第二天要出金融数据，令已经脆弱的市场更加恐慌，在强大的抛盘之下，止损盘也出来了，各期限收益率无抵抗上行。10y国债180027上行4.5bp，收盘于3.29；10y国开190205上行5.25bp，收益率突破3.8%关口，收于3.8075%。中端国债与国开平均上行6bp。昨日期货多头明显抵抗乏力，一路振荡走低。尾盘时T1906收跌0.2%，TF1906跌0.07%。一级市场方面，昨日上午国开进行了1y，5y和10y债券续发。其中5y发行利率比预期高2bp，1y和10y与预期相符。
信用债市场--收益率整体震荡上行
周二，银行间信用债市场交投活跃程度一般，收益率整体震荡上行。短融方面，资金供给较前收紧导致短券的日内需求减弱，0.37y AAA+ 18中石油CP002成交于2.93%，较前一交易日上行6bp；1y AAA19汇金CP003成交于3.2%，较前上行1bp。中票方面，市场交投平淡，买盘乏力，收益率明显上行，例如3y AAA中票的中债估值位于3.85%，较前一交易日上行4bp，5y AAA中票的中债估值位于4.11%，较前一交易日上行1bp。
利率互换市场--收益率上行，曲线先变平后增陡
周二，利率互换市场收益率上行，曲线先变平后增陡。定盘利率7d repo fixing 定于2.45%，下行3bp；3m shibor fixing定于2.7510%，下行0.3bp。Repo端，5y repo开盘平开在3.09%。国债期货弱势运行，5y repo从3.095%震荡上行至3.11%。盘中期货反弹冲击均线，5y repo回落到3.1075%.尾盘国债期货收在日内低点，5y repo上行到3.125%。尾盘传信贷数据超过1.2万亿，现券收益率上冲，5y repo继续上行到3.14%。1y repo因资金依然偏紧，从2.725%上行到2.76%。Shibor端，shibor fixing跌幅收窄，5y shibor从3.55%上行到3.585%。1y shibor受repo影响从3.04%上行到3.075%。
京公网安备 11010802022788号
