Richardson预期投资模型计算投资效率
1、计算说明
对以上Richardson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率,残差大于0表示过度投资,且值越大,过度投资程度越大,残差小于0表示投资不足,且值越小,过度不足程度越大。通常最后构建三个变量:投资效率INV(残差绝对值),过度投资Over_INV(残差绝对值,残差大于0的样本),投资不足Under_INV(残差绝对值,残差小于0的样本)
变量说明:
2、数据说明
- 原始数据格式为:excel格式/dta格式(1990-2018年)
- 代码格式:do文件(Stata14/15),用低版本出现乱码,但还是可以用记事本打开,有详细的注释,包含原始数据处理过程的代码供参考
- 本文选取2000—2018年沪深两市的A股上市公司为研究对象
- 本文剔除金融行业,如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 字段包含是否ST、PT的虚拟变量(以当年是否ST、P图为判断标准),本文剔除ST、PT类股票,如果不需要可以把对应代码删掉即可。
- 对连续变量进行Winsorize(缩尾)处理,小于1%分位数与大于99%分位数的变量,令其分别等于1%分位数和99%分位数
3、结果展示
如果年份不一样的话,修改131行的年份重新运行计算出结果
具体的筛选标准和数据处理方法不一致也会导致计算出结果不一样
4、附件下载
包括原始数据、代码和结果
- 0 投资效率代码.do
- 0 投资效率代码.txt
- 1 投资效率结果.dta
- 1 投资效率结果.xlsx
- 公司文件.dta
- 参考文献1:银行持股_投资效率与公司债务融资_王善平.pdf
- 参考文献2:媒体报道与投资效率_张建勇.pdf
- 参考文献3:管理者过度自信_会计稳健性与投资效率的实证研究_笪彦雯.caj
- 参考文献4:会计信息质量_审计监督与公司投资效率_来自我国上市公司的经验证据_李青原.pdf
- 发展能力.xlsx
- 年个股回报率.dta
- 整理好的数据.xlsx
- 是否ST.dta
- 现金流量表.xlsx
- 综合年市场回报率.dta
- 资产负债表.xlsx
只需要2000-2018年结果的可以直接下载结果
补充内容 (2019-8-7 11:05):
其他版本投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-7250968-1-1.html
补充内容 (2020-2-4 12:22):
点击查看更多帖子:https://bbs.pinggu.org/home.php? ... &view=me&from=space
补充内容 (2020-7-22 18:10):
更新至2019年的帖子
https://bbs.pinggu.org/thread-8531013-1-1.html